ELM
Elm Co.
بتاريخ: May 28, 2026
الملف التعريفي للشركة
تُقدّم شركة علم خدمات أمن المعلومات، والأعمال الإلكترونية، والخدمات الاستشارية، وتبادل المعلومات الائتمانية، وإدارة وتشغيل مراكز البيانات والمعلومات. كما تعمل الشركة في استيراد وتطوير وبيع وصيانة الأجهزة والبرامج وأنظمة المعلومات وشبكات الاتصالات، وتوفير المواقع الإلكترونية للبيع والشراء عبر الإنترنت، بالإضافة إلى التدريب وتطوير القوى العاملة. وتزاول المجموعة نشاطها من خلال ثلاثة قطاعات رئيسية: الأعمال الرقمية، وإسناد عمليات الأعمال، والخدمات المهنية. يُعدّ صندوق الاستثمارات العامة المساهم الرئيسي في الشركة.
القصة
تُعدّ شركة العلم (ELM) شركة رائدة في مجال الخدمات الرقمية في المملكة العربية السعودية، تتميز بربحية عالية وتوليد نقدي قوي، وتجمع بين النمو العضوي القوي والاستحواذات الاستراتيجية لتوسيع منظومتها الرقمية.
المصدر: Annual 2025 (2026-05-06)
الأداء والتوزيعات
مضاعفات تسعير السوق
قصة النمو
شهدت إيرادات شركة العلم (ELM) توسعًا سريعًا، حيث ارتفعت من 5.90 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 7.41 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2024، وبلغت 9.46 مليار ريال سعودي في السنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025. ويمثل هذا نموًا قويًا في الإيرادات بنسبة 27.8% على أساس سنوي، مدفوعًا بإيرادات القطاع الخاص البالغة 5.43 مليار ريال سعودي وعقود حكومية بقيمة 4.03 مليار ريال سعودي. كان الاستحواذ على شركة ثقة لخدمات الأعمال من صندوق الاستثمارات العامة (PIF) مقابل قيمة شراء معدلة قدرها 3.39 مليار ريال سعودي، والذي اكتمل في 21 أبريل 2025، علامة فارقة في السنة المالية 2025. في حين أن متوسط معدل إعادة الاستثمار التاريخي لمدة 5 سنوات يبلغ -10.92% بسبب توزيعات الأرباح المرتفعة والعمليات التي لا تتطلب رأس مال كبير، مما أدى إلى معدل نمو مستدام سلبي قدره -3.86%، فإن قدرة الشركة الفعلية على النمو تتعزز بشكل كبير من خلال توليدها النقدي الهائل والنشر الاستراتيجي لرأس المال في عمليات الاستحواذ والمشاريع المشتركة.
ديناميكيات الربحية
تُظهر شركة العلم (ELM) كفاءة رأسمالية استثنائية، حيث تفتخر بمتوسط عائد على رأس المال المستثمر (ROIC) لمدة 5 سنوات يبلغ 35.32%، وهو ما يتجاوز بشكل كبير متوسط التكلفة المرجحة لرأس المال (WACC) البالغ 8.43%. وهذا يخلق فجوة استثنائية في خلق القيمة تبلغ 26.89%. تظل الربحية قوية، بهامش تشغيلي قدره 21.45% وصافي هامش ربح قدره 22.09% في السنة المالية 2025، مما يترجم إلى أرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بقيمة 2.03 مليار ريال سعودي وصافي دخل قدره 2.09 مليار ريال سعودي. يظل قطاع الأعمال الرقمية المحرك الرئيسي للربحية، حيث ساهم بمبلغ 3.17 مليار ريال سعودي من إجمالي الربح الإجمالي البالغ 3.68 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2025. يضمن هذا الملف عالي الهامش، جنبًا إلى جنب مع متطلبات الإنفاق الرأسمالي المنخفضة البالغة 134.48 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2025، أن تحقق الشركة تدفقات نقدية حرة كبيرة لدعم توسعها المستمر.
المخاطر وهيكل رأس المال
عوامل المخاطرة
يتسم ملف المخاطر لشركة العلم (ELM) بهيكل رأسمالي متحفظ، على الرغم من أن الرافعة المالية زادت في السنة المالية 2025 بسبب اقتراض جديد طويل الأجل بقيمة 1.97 مليار ريال سعودي استُخدم لتمويل الاستحواذ على شركة ثقة، مما رفع إجمالي الدين إلى 2.63 مليار ريال سعودي. على الرغم من إضافة هذا الدين، تحافظ الشركة على وضع سيولة قوي مع 1.84 مليار ريال سعودي نقدًا و 2.31 مليار ريال سعودي في ودائع مرابحة. يعكس بيتا الشركة البالغ 0.99 متوسط المخاطر المنهجية في السوق. ومع ذلك، تشمل المخاطر الخاصة بالعمل ارتفاع تركيز العملاء، حيث تمثل الحكومة والكيانات المرتبطة بالحكومة جزءًا كبيرًا من حسابات القبض (2.36 مليار ريال سعودي من إجمالي حسابات القبض البالغ 4.35 مليار ريال سعودي) وأصول العقود (1.05 مليار ريال سعودي من إجمالي 1.34 مليار ريال سعودي). بالإضافة إلى ذلك، يمثل دمج شركة ثقة مخاطر تشغيلية، أبرزها تعديل ما بعد الاستحواذ الذي خفض صافي أصول شركة ثقة المستحوذ عليها إلى 264.1 مليون ريال سعودي، مما أدى إلى خصم بقيمة 3.12 مليار ريال سعودي مباشرة إلى الأرباح المحتجزة لشركة العلم (ELM).
إفصاحات الحوكمة
نتابع 7 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.
ملخص تنفيذي من صفحة واحدة
← حمّل الملخص القابل للطباعةاستكشف ملف ELM الكامل
أصول ريسيرش تتابع البيانات المالية وإفصاحات الحوكمة ومؤشرات التقييم لـ ELM. بيانات منظّمة ومحدّثة من كل إفصاح.
ابدأ الاستكشاف ← سجّل مجاناً واستكشف البيانات.