تصنيف الحوكمة: A

UCIC

United Carton Industries Co.

24.58 ريال / سهم

بتاريخ: Mar 26, 2026

12.4x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

1.7x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

4.1% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

983.20M SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.22 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

5.6% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

شركة إقليمية رائدة في تصنيع مواد التعبئة والتغليف، تنتقل من كيان خاص إلى لاعب عام، مع موازنة النمو المطرد في الإيرادات مع التركيز التاريخي على عوائد رأس المال.

المصدر: Annual 2025 (2026-03-11)

خلق القيمة +3.6% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

4.1%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

-4.2%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

50.6%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

5.6%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

12.0%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

12.4x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

1.7x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

7.6x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

0.8x

قصة النمو

بلغت الإيرادات 1.41 مليار ريال سعودي للأشهر الاثني عشر المنتهية في 31 ديسمبر 2025، مما يمثل توسعًا مطردًا من 1.34 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2024. وقد دعم هذا النمو زيادة بنسبة 4٪ في مبيعات السلع الأساسية وارتفاع بنسبة 20.5٪ في خدمات المعالجة. ومع ذلك، يتم حساب معدل النمو المستدام للشركة حاليًا عند -4.23٪، وهو انعكاس لمتوسط معدل إعادة الاستثمار التاريخي لمدة خمس سنوات البالغ -35.25٪. يشير هذا الاستثمار السلبي إلى أن UCIC أعطت تاريخياً الأولوية لتوزيع النقد على المساهمين على التراكم الداخلي. وبالنظر إلى المستقبل، تتحول الشركة نحو توسيع القدرات، ويتضح ذلك من خلال إضافة ممتلكات ومعدات بقيمة 72.8 مليون ريال سعودي خلال عام 2025 ومشروع توسعة جديد معتمد بقيمة 75.9 مليون ريال سعودي لفرعها في رأس الخيمة والمقرر في عام 2026.

ديناميكيات الربحية

تُظهر UCIC باستمرار قدرتها على خلق القيمة بمتوسط عائد على رأس المال المستثمر (ROIC) لمدة خمس سنوات يبلغ 12.01٪، مع الحفاظ على فجوة إيجابية بنسبة 3.62٪ مقارنة بمتوسط تكلفة رأس المال (WACC) البالغ 8.39٪. على الرغم من هذه الكفاءة طويلة الأجل، شهدت فترة الاثني عشر شهرًا الأخيرة (TTM) انكماشًا في الربحية، حيث انخفض صافي الدخل إلى 79.1 مليون ريال سعودي من 124.7 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2024. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع تكاليف المواد، التي ارتفعت إلى 850.7 مليون ريال سعودي، مما أثر على هامش التشغيل الذي بلغ 6.16٪ في فترة الاثني عشر شهرًا الأخيرة. في حين أن الهوامش قد تقلصت، إلا أن الأعمال لا تزال مولدًا موثوقًا للنقد، مما يدعم توزيع أرباح مرحلية بقيمة 1.00 ريال سعودي للسهم الواحد في عام 2025، على الرغم من أن هذا قد تم تعديله من 1.625 ريال سعودي تم توزيعها في العام السابق.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.22

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

9.6%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

8.4%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

20.7%

عوامل المخاطرة

يرتكز ملف تعريف مخاطر الشركة على نسبة اقتراض متحفظة تبلغ 0.44٪، مع إجمالي ديون قدره 203.5 مليون ريال سعودي تستخدم في المقام الأول لتلبية احتياجات رأس المال العامل قصيرة الأجل. يتم تسليط الضوء على المخاطر التشغيلية من خلال حادث حريق كبير في شركة IPIC التابعة في عام 2024، مما أدى إلى مطالبات تأمين بقيمة 25.1 مليون ريال سعودي لاستعادة الأصول المتضررة. علاوة على ذلك، تواجه UCIC حساسية عالية لأسعار المواد الخام، والتي تشكل أكثر من 70٪ من تكلفة الإيرادات. يشير معامل بيتا للشركة البالغ 1.21 إلى حساسية أعلى لتقلبات السوق، مما يعكس الطبيعة الدورية لقطاع التعبئة والتغليف الصناعي واعتماده على النشاط الاقتصادي الأوسع في منطقة دول مجلس التعاون الخليجي.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: A

نتابع 4 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 2/10 Propping

التعويض عن التزامات الزكاة السابقة

أفصحت الشركة عن أن أي التزامات زكاة تنشأ على شركتها التابعة، IPIC، عن الفترات السابقة لنقل السيطرة ستتحملها المساهمون السابقون.

Mitigating Factors: يخضع الترتيب للشروط المتفق عليها خلال عملية الاستحواذ/نقل السيطرة على الشركة التابعة.

الأهمية: 3/10 Tunneling

حسابات القبض من كبار الموظفين التنفيذيين

في 31 ديسمبر 2025، أبلغت المجموعة عن رصيد مستحق القبض من كبار الموظفين التنفيذيين بمبلغ 1.56 مليون ريال سعودي، بانخفاض طفيف عن 1.59 مليون ريال سعودي في عام 2024.

Mitigating Factors: الأرصدة المستحقة مضمونة صراحة بمكافآت نهاية الخدمة للموظفين.

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF