تصنيف الحوكمة: C

FAKEEH CARE

Dr. Soliman Abdel Kader Fakeeh Hospital Co.

35.98 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

40.0x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

2.6x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

0.8% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

8.28B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

0.89 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

6.6% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تعتبر شركة فقيه للرعاية الصحية مزودًا رائدًا للرعاية الصحية والتعليم في المملكة العربية السعودية، حيث توازن بين النمو المطرد في الإيرادات وإعادة الاستثمار الرأسمالي المكثفة التي تختبر ربحيتها على المدى القريب.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-11)

خلق القيمة +0.3% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

0.8%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+11.2%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

33.3%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

6.6%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

8.0%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

40.0x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

2.6x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

23.4x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

3.0x

قصة النمو

أظهرت شركة فقيه للرعاية الصحية توسعًا ثابتًا في الإيرادات، حيث ارتفعت الإيرادات من 2,326,688,000 ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 2,790,880,000 ريال سعودي في السنة المالية 2024، ووصلت إلى 3,090,245,000 ريال سعودي في السنة المالية 2025، مع وصول إيرادات الاثني عشر شهرًا الأخيرة إلى 3,113,374,000 ريال سعودي. ويستند هذا النمو إلى متوسط معدل إعادة استثمار استثنائي لمدة خمس سنوات يبلغ 139.36%، مدفوعًا بنفقات رأسمالية كبيرة مثل النفقات الرأسمالية للأشهر الاثني عشر الأخيرة البالغة 529,410,000 ريال سعودي. تدعم إعادة الاستثمار المكثفة هذه، جنبًا إلى جنب مع متوسط عائد على رأس المال المستثمر لمدة خمس سنوات يبلغ 8.00%، معدل نمو مستدام قدره 11.15%. ويتعزز توسع الشركة على المدى الطويل من خلال توقيع اتفاقية ملزمة بعد الفترة للاستحواذ على شركة الدكتور محمد بن راشد آل فقيه وشركاه مقابل 1.60 مليار ريال سعودي، إلى جانب تأسيس ثلاث شركات تابعة جديدة في عام 2025.

ديناميكيات الربحية

تعمل الشركة بهامش إيجابي ولكنه ضيق لخلق القيمة، حيث يتجاوز متوسط العائد على رأس المال المستثمر لمدة خمس سنوات البالغ 8.00% بشكل طفيف متوسط تكلفة رأس المال المرجح البالغ 7.69%، مما يؤدي إلى فجوة قدرها 0.31%. يؤدي الربح قبل الفوائد والضرائب للأشهر الاثني عشر الأخيرة البالغ 275,626,000 ريال سعودي إلى هامش تشغيلي قدره 8.85% وهامش صافي ربح قدره 6.65%. في حين أن الخدمات الطبية لا تزال المحرك الرئيسي للإيرادات، حيث حققت 657,257,000 ريال سعودي من إجمالي إيرادات القطاع البالغة 724,147,000 ريال سعودي للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، إلا أن الربحية على المدى القريب واجهت ضغوطًا. انخفض صافي الربح للربع الأول من عام 2026 إلى 26,167,000 ريال سعودي من 67,354,000 ريال سعودي في الفترة نفسها من العام السابق، متأثرًا بارتفاع التكاليف المباشرة وارتفاع تكاليف التمويل الفصلية البالغة 17,176,000 ريال سعودي.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

0.89

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.2%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

7.7%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

15.4%

عوامل المخاطرة

ينبع الخطر الرئيسي لشركة فقيه للرعاية الصحية من توسعها كثيف رأس المال والعبء المرتبط بالديون. تتحمل الشركة إجمالي ديون حديثة بقيمة 1,278,001,000 ريال سعودي مقابل رصيد نقدي قدره 126,411,000 ريال سعودي، على الرغم من أن إجمالي النقد وما في حكمه وصل إلى 421,911,000 ريال سعودي بحلول 31 مارس 2026. ارتفعت تكاليف التمويل الفصلية إلى 17,176,000 ريال سعودي، مما يعكس زيادة الاقتراض. في حين أن الشركة لا تزال ملتزمة تمامًا بتعهداتها المصرفية، فإن الاستحواذ النقدي القادم بقيمة 1.60 مليار ريال سعودي على شركة الدكتور محمد بن راشد آل فقيه وشركاه يقدم مخاطر تنفيذ وتكامل كبيرة. وتتوازن هذه المخاطر التشغيلية من خلال معامل بيتا دفاعي معاد رفعه يبلغ 0.892، مما يعكس الطلب المستقر الكامن في قطاع الرعاية الصحية.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: C

نتابع 13 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 5/10 Tunneling

أرصدة مستحقة القبض من أطراف ذات علاقة

في 31 مارس 2026، كان لدى المجموعة أرصدة مستحقة القبض من أطراف ذات علاقة بإجمالي 45,522 ألف ريال سعودي، والتي تشمل 25,918 ألف ريال سعودي من مساهم غير مسيطر، و 15,419 ألف ريال سعودي من كيانات تخضع للملكية المشتركة للمساهم المسيطر، و 4,093 ألف ريال سعودي من مساهم.

Mitigating Factors: تنشأ التعاملات مع الأطراف ذات العلاقة بشكل رئيسي من السلع/الخدمات المستلمة والترتيبات التجارية المختلفة التي تتم بموجب شروط تعاقدية معتمدة من الإدارة.

الأهمية: 4/10 Info Asymmetry

تركيز الإيرادات مع مساهم غير مسيطر

سجلت المجموعة إيرادات بقيمة 9,299 ألف ريال سعودي من مساهم غير مسيطر خلال فترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنة بمبلغ 10,002 ألف ريال سعودي في الفترة نفسها من عام 2025.

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF