تصنيف الحوكمة: A

CHEMICAL

Saudi Chemical Co.

8.45 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

24.1x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

3.1x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

0.6% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

7.13B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

0.92 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

4.2% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

محرك صناعي متنوع يحول الطلب المرتبط بالحكومة في قطاعي الرعاية الصحية والدفاع إلى محرك عالي النمو وخلق القيمة.

المصدر: Q3 2025 (2025-11-11)

خلق القيمة +2.2% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

0.6%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+17.0%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

14.3%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

4.2%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

10.5%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

24.1x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

3.1x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

16.6x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

1.2x

قصة النمو

تمر الشركة حاليًا بمرحلة توسع عالية السرعة، حيث ارتفعت الإيرادات من 4.85 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 6.96 مليار ريال سعودي على أساس TTM. هذا المسار مدعوم بمعدل إعادة استثمار متوسط لمدة 5 سنوات يبلغ 162.46٪، مما يشير إلى أن المجموعة تنشر رأس المال بما يتجاوز أرباحها المباشرة لبناء قدرات مستقبلية. مع معدل نمو مستدام يبلغ 17.01٪، يُظهر العمل قدرة داخلية قوية على التوسع، مدفوعة بمشاريع استراتيجية مثل إنشاء مصنع جديد للمتفجرات في الرياض والتوسع المستمر في قدرات تصنيع الأدوية.

ديناميكيات الربحية

يتضح خلق القيمة حيث تحافظ الشركة على متوسط عائد على رأس المال المستثمر (ROIC) لمدة 5 سنوات يبلغ 10.47٪، متجاوزة بنجاح متوسط تكلفة رأس المال (WACC) البالغ 8.09٪. هذا الفارق الإيجابي البالغ 2.38٪ يؤكد أن تخصيصات رأس المال للمجموعة تحقق عوائد أعلى من تكلفة التمويل. في حين أن هوامش التشغيل على أساس TTM ضئيلة نسبيًا عند 6.24٪، فإن الحجم الهائل لقطاع الأدوية - الذي حقق أكثر من 5 مليارات ريال سعودي من الإيرادات للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 - يوفر الحجم اللازم للحفاظ على NOPAT بقيمة 381 مليون ريال سعودي. لا يزال التركيز على تحويل التوزيع عالي الحجم إلى تدفقات نقدية مستقرة، حتى مع الحد من إعادة الاستثمار الكبيرة من توافر التدفق النقدي الحر الحالي.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

0.92

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.3%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

8.2%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

18.8%

عوامل المخاطرة

يتميز ملف تعريف المخاطر للمجموعة بعبء ديونها الكبير البالغ 1.34 مليار ريال سعودي والاعتماد الكبير على حسابات القبض المرتبطة بالحكومة. في حين أن هذه الحسابات تعتبر عالية الجودة، إلا أن التركيز يمثل تبعية منهجية. يتشكل الخطر المالي أيضًا من خلال استخدام تمويل SIDF المتخصص والقروض الإسلامية، والتي تتطلب التزامًا صارمًا بالعهود المالية. بالإضافة إلى ذلك، تواجه المجموعة مخاطر تشغيلية متأصلة مرتبطة بالتعامل مع المتفجرات وتقلبات العملة من خلال شركتها التابعة المصرية، SINCO، التي تعمل بالدولار الأمريكي في بيئة إعداد التقارير بالريال السعودي.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: A

نتابع 4 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 4/10 Tunneling

مكافآت كبار التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة

أفصحت المجموعة عن إجمالي تعويضات أعضاء مجلس الإدارة وكبار التنفيذيين. وبلغت مكافآت مجلس الإدارة للفترة تسعة أشهر 4.05 مليون ريال سعودي، في حين بلغت المنافع قصيرة الأجل للتنفيذيين 15.9 مليون ريال سعودي.

الأهمية: 3/10 Tunneling

معاملات الأطراف ذات العلاقة مع مشروع مشترك للخدمات اللوجستية

تجري المجموعة أعمالاً تجارية مع شركة Care Supply Chain للخدمات اللوجستية، وهي مشروع مشترك تمتلك فيه حصة 50%. تشمل المعاملات خدمات الشركات التابعة، وأفادت المجموعة عن رصيد مستحق الدفع لهذا الطرف ذي العلاقة قدره 4.785 مليون ريال سعودي.

Mitigating Factors: يشترط النظام الأساسي للمشروع المشترك اعتماد قرارات الشركاء بالإجماع.

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF