NAMA CHEMICALS
Nama Chemicals Co.
بتاريخ: Mar 26, 2026
الملف التعريفي للشركة
شركة نماء للكيماويات هي شركة مساهمة سعودية مقرها في مدينة الجبيل الصناعية. تتمثل أنشطتها الرئيسية في امتلاك وتأسيس وتشغيل وإدارة المشاريع الصناعية في قطاعي البتروكيماويات والكيماويات، إلى جانب العمليات العقارية. تواجه المجموعة حاليًا ضائقة مالية كبيرة، تتسم بعدم يقين جوهري بشأن قدرتها على الاستمرار كمنشأة قائمة، وعجز في رأس المال العامل قدره 671 مليون ريال سعودي، والتخلف عن سداد أقساط قروض صندوق التنمية الصناعية السعودي (SIDF). ولمعالجة هذه المشكلات، دخلت المجموعة في اتفاقية ملزمة لحقن رأس مال بقيمة 200 مليون ريال سعودي من شركة فاد الأولى (FAAD AlOula) مقابل حصة 40٪ في شركتها التابعة، شركة الجبيل للصناعات الكيماوية (JANA).
القصة
تواجه شركة نما للكيماويات أزمة سيولة حادة وإعادة هيكلة تشغيلية، وتعتمد حاليًا على تعديلات محاسبية وضخ رأسمالي استراتيجي معلق.
المصدر: Q3 2025 (2025-11-17)
الأداء والتوزيعات
مضاعفات تسعير السوق
قصة النمو
شهدت الإيرادات انكماشًا كبيرًا، حيث انخفضت من 577.2 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2022 إلى 235.8 مليون ريال سعودي على أساس TTM. يعكس هذا المسار الهبوطي تحديات تشغيلية كبيرة وتقلصًا في الحصة السوقية. في حين أن معدل النمو المستدام الرياضي هو 10.5٪، إلا أن متوسط العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) للشركة على مدى خمس سنوات والبالغ سالب 6.1٪ يشير إلى أنها غير قادرة حاليًا على تمويل النمو من خلال العمليات الداخلية. يعتمد التوسع المستقبلي بالكامل على ضخ رأس مال مخطط له بقيمة 200 مليون ريال سعودي من شركة فاد الأولى (FAAD AlOula)، بهدف تحقيق الاستقرار للشركة التابعة جانا (JANA) وتسهيل تنويع الإيرادات وتحسين التكاليف.
ديناميكيات الربحية
تمر الشركة حاليًا بحالة من تدمير القيمة بشكل كبير، مع وجود فجوة سلبية بنسبة 15٪ بين العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) ومتوسط التكلفة المرجح لرأس المال (WACC) البالغ 8.9٪. الأداء التشغيلي متوتر بشدة، كما يتضح من هامش التشغيل TTM البالغ سالب 85.2٪ وخسارة EBIT قدرها 200.8 مليون ريال سعودي. على الرغم من الإبلاغ عن صافي دخل TTM بمبلغ 77.9 مليون ريال سعودي، إلا أن هذا الرقم مشوه بسبب الأحداث المحاسبية غير النقدية، وتحديداً عكس خسائر انخفاض القيمة على الممتلكات والآلات والمعدات بمبلغ 208 مليون ريال سعودي. يظل التدفق النقدي المحقق سلبيًا، حيث أدت الأنشطة التشغيلية إلى تدفق خارجي قدره 6 ملايين ريال سعودي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025.
المخاطر وهيكل رأس المال
عوامل المخاطرة
تواجه نما (NAMA) مخاطر مالية حادة، تتجلى في وجود شكوك جوهرية بشأن قدرتها على الاستمرار كمنشأة مستمرة. تتجاوز المطلوبات المتداولة للشركة أصولها المتداولة بمقدار 671 مليون ريال سعودي، ولا تحتفظ الشركة إلا بـ 0.5 مليون ريال سعودي نقدًا مقابل إجمالي ديون قدره 593.2 مليون ريال سعودي. يزداد ملف المخاطر ارتفاعًا بسبب حالات التخلف عن سداد أقساط قروض صندوق التنمية الصناعية السعودي (SIDF) والإخلال بالعهود المالية، مما أجبر على إعادة تصنيف الديون طويلة الأجل إلى مطلوبات متداولة. يعكس بيتا المعاد رفعه المرتفع البالغ 1.94 هذه الحساسية الشديدة لكل من الضائقة المالية الداخلية وتقلبات السوق الخارجية.
إفصاحات الحوكمة
نتابع 3 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.
تقديرات التقييم المرتبطة بحقن رأس المال المستقبلي
عكست الإدارة خسارة انخفاض القيمة المعترف بها سابقًا بمبلغ 208 مليون ريال سعودي بناءً على تقييم يفترض الإنجاز الناجح لحقن رأس مال بقيمة 200 مليون ريال سعودي. يؤثر هذا الانعكاس بشكل كبير على القيمة الدفترية للممتلكات والآلات والمعدات.
حقن رأس المال المقترح من قبل شركة فاد الأولى
دخلت المجموعة في اتفاقية ملزمة مع شركة فاد الأولى الصناعية لحقن رأس مال بقيمة 200 مليون ريال سعودي مقابل حصة 40٪ في الشركة التابعة JANA. تم تمديد الموعد النهائي لهذا الحقن النقدي عدة مرات، مع التاريخ المتوقع الحالي وهو 18 فبراير 2026.
ملخص تنفيذي من صفحة واحدة
← حمّل الملخص القابل للطباعةاستكشف ملف NAMA CHEMICALS الكامل
أصول ريسيرش تتابع البيانات المالية وإفصاحات الحوكمة ومؤشرات التقييم لـ NAMA CHEMICALS. بيانات منظّمة ومحدّثة من كل إفصاح.
ابدأ الاستكشاف ← سجّل مجاناً واستكشف البيانات.