تصنيف الحوكمة: C

DERAYAH

Derayah Financial Co.

23.37 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

14.6x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

5.3x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

5.6% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

5.84B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

0.73 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

42.8% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تعتبر شركة ذات هوامش ربحية عالية وكفاءة رأسمالية قوية في مجال الخدمات المالية، وقد نجحت في الانتقال إلى الاكتتاب العام في عام 2025 مع الحفاظ على مكانة مهيمنة في الوساطة وإدارة الأصول.

المصدر: Annual 2025 (2026-04-08)

خلق القيمة +38.1% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

5.6%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+9.0%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

82.1%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

42.8%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

45.3%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

14.6x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

5.3x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

10.9x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

6.4x

قصة النمو

تتميز مسيرة نمو دِراية بالتوسع المطرد في خطوط خدماتها الأساسية، حيث ارتفع إجمالي الإيرادات من 878.1 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2024 إلى 934.5 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2025. ويدعم هذا النمو معدل نمو مستدام قدره 9.04٪، مدفوعًا بمتوسط عائد استثنائي على رأس المال المستثمر لمدة خمس سنوات يبلغ 45.3٪ ومعدل إعادة استثمار استراتيجي يبلغ حوالي 20٪. كما أن توسع الشركة مدعوم بحصتها البالغة 20.4٪ في بنك D360، مما يمثل رهانًا طويل الأجل في مجال الخدمات المصرفية الرقمية، حتى في الوقت الذي تستوعب فيه حاليًا حصة من الخسائر خلال مرحلة التأسيس. يوفر التحول إلى شركة مساهمة سعودية وإدراجها في تداول في مارس 2025 هيكل رأس مال جديد لدعم التوسع المستقبلي لمنتجاتها الاستثمارية.

ديناميكيات الربحية

يتميز ملف تعريف ربحية الشركة بقوة استثنائية، ويحدده هامش تشغيلي للأشهر الاثني عشر الماضية يبلغ 56.6٪ وصافي هامش ربح قدره 42.8٪. تعتبر دِراية شركة تخلق قيمة كبيرة، حيث تحافظ على فجوة إيجابية بنسبة 36.6٪ بين عائدها على رأس المال ومتوسط تكلفة رأس المال المرجح البالغ 8.66٪. في حين شهد صافي الدخل انخفاضًا معتدلًا من 443.9 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2024 إلى 400.2 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2025، إلا أن الأعمال لا تزال تحقق تدفقات نقدية عالية. ويتضح من هذه القدرة على توليد التدفقات النقدية توزيع أرباح مرحلية بقيمة 320.3 مليون ريال سعودي خلال عام 2025. وتعزز الربحية من خلال دخل العمولات الخاصة، الذي ساهم بمبلغ 329.4 مليون ريال سعودي، مما يسلط الضوء على الطبيعة المربحة لأنشطة التمويل بالهامش وإقراض الأوراق المالية.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

0.73

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

7.5%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

7.2%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

3.6%

عوامل المخاطرة

يرتبط ملف تعريف المخاطر الخاص بدِراية بشكل أساسي بتقلبات السوق والشكوك الجيوسياسية الإقليمية. تستخدم الشركة تسهيلات ائتمانية غير مضمونة متوافقة مع الشريعة الإسلامية بحد أقصى 500 مليون ريال سعودي لدعم العمليات، مع سحب 186.1 مليون ريال سعودي حتى نهاية عام 2025. يتمثل الخطر الهيكلي الرئيسي في دمج صندوق دراية للتمويل التجاري، مما يخلق التزامًا بقيمة 1.3 مليار ريال سعودي يمثل صافي الأصول المنسوبة إلى حاملي الوحدات من الأطراف الثالثة. بالإضافة إلى ذلك، أشارت الإدارة إلى أن التصعيدات العسكرية الإقليمية قد خلقت بيئة عالية المخاطر يمكن أن تؤثر على السيولة وتقييمات الأصول. على الرغم من هذه العوامل، تحافظ الشركة على نسبة كفاية رأس المال التنظيمي قوية تبلغ 15.90٪، مما يوفر حاجزًا ضد المخاطر التشغيلية والائتمانية، بما في ذلك تعرضها لمبلغ 1.1 مليار ريال سعودي في حسابات العملاء بالهامش.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: C

نتابع 7 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 6/10 Asset Risk

التعرض لمخاطر برنامج إقراض الأوراق المالية

تدير المجموعة برنامجًا لإقراض الأوراق المالية حيث تقوم بإقراض أوراق مالية للعملاء إلى مؤسسات مالية أخرى بصفتها وكيلًا. كما في 31 ديسمبر 2025، بلغت القيمة العادلة للأوراق المالية المقترضة 1,710 مليون ريال سعودي، مدعومة بضمانات بقيمة 1,963 مليون ريال سعودي.

Mitigating Factors: تتم إعادة تقييم الضمانات يوميًا ويجب أن تتجاوز 100٪ من القيمة العادلة للأوراق المالية المقترضة.

الأهمية: 5/10 Tunneling

تعويضات المديرين التنفيذيين والمدفوعات القائمة على الأسهم

تلقى كبار الموظفين الإداريين 26.5 مليون ريال سعودي في شكل مزايا قصيرة الأجل و 16.4 مليون ريال سعودي في شكل مدفوعات قائمة على الأسهم خلال عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، تلقى مجلس الإدارة 1.75 مليون ريال سعودي كمكافآت.

Mitigating Factors: تم الإفصاح عن المكافآت على أنها تحدث في سياق الأعمال المعتاد.

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF