تصنيف الحوكمة: D

ALBILAD

Bank Albilad

24.38 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

11.9x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

1.5x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

1.8% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

36.57B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.01 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

49.3% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

يقدم بنك البلاد أداءً مالياً قوياً متوافقاً مع الشريعة، يتميز بمحفظة قروض صافية قوية تبلغ 129.8 مليار ريال سعودي وعائد قوي على حقوق الملكية بنسبة 13.04٪ يتجاوز بشكل مريح تكلفة حقوق الملكية.

المصدر: Q1 2026 (2026-04-30)

خلق القيمة +4.3% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

1.8%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+6.1%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

21.9%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

49.3%

العائد على حقوق المساهمين يقيس ربحية المساهمين بالنسبة لحجم حقوق الملكية

13.0%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

11.9x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

1.5x

هامش العمولات الخاصة مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

2.7%

نسبة التكلفة إلى الدخل مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

45.0%

قصة النمو

يرتكز مسار نمو بنك البلاد على أنشطته التمويلية المتنامية، حيث بلغت صافي القروض 129.8 مليار ريال سعودي. وقد غذى هذا التوسع صافي دخل فوائد قوي قدره 4.8 مليار ريال سعودي على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية. يدعم نمو البنك معدل نمو مستدام بنسبة 6.11٪، مدفوعاً بعائد صحي على حقوق الملكية بنسبة 13.04٪ ومعدل احتجاز أرباح يبلغ حوالي 78.12٪، مما يعكس نسبة توزيع أرباح تبلغ 21.88٪. يسمح هذا الاحتفاظ المرتفع بالأرباح للبنك بتمويل توسع ميزانيته العمومية بشكل عضوي. علاوة على ذلك، تكشف بيانات القطاعات أن البنك ينجح في تنويع عملياته، حيث تعمل الخدمات المصرفية للأفراد والشركات كمحركين مزدوجين للنمو، بينما توفر قطاعات الخزينة والخدمات المصرفية الاستثمارية تدفقات دخل إضافية من الرسوم والعمولات.

ديناميكيات الربحية

تتميز قصة ربحية بنك البلاد بإدارة منضبطة للتكاليف والحفاظ القوي على الهوامش. يحافظ البنك على هامش صافي الفائدة بنسبة 2.69٪، مما يعكس قدرته على تسعير أصول التمويل الإسلامي بشكل فعال في بيئة أسعار متقلبة. يتم تسليط الضوء على الكفاءة التشغيلية من خلال نسبة التكلفة إلى الدخل البالغة 45.04٪، مما يدل على نفوذ تشغيلي قوي مع توسيع البنك لبصمته الرقمية وشبكة فروعه. تترجم هذه الكفاءة إلى عائد قوي على حقوق الملكية بنسبة 13.04٪، والذي يتفوق بشكل كبير على تكلفة حقوق الملكية المقدرة بنسبة 8.74٪، والمشتقة من بيتا قدرها 1.0114. يؤكد هذا الفارق الإيجابي بين العائد على حقوق الملكية وتكلفة حقوق الملكية قدرة البنك على خلق قيمة اقتصادية مستدامة.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.01

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.7%

Loan-to-Deposit Ratio (LDR) نسبة القروض الممنوحة إلى إجمالي الودائع المستقطبة

—

CASA Ratio نسبة الحسابات الجارية وحسابات الادخار من إجمالي ودائع العملاء

—

ECL Coverage تغطية مخصصات خسائر الائتمان المتوقعة للقروض المتعثرة

1.9%

Capital Adequacy Ratio (CAR) نسبة كفاية رأس المال لمواجهة مخاطر الأصول المرجحة

—

Non-Performing Loans (NPL) Ratio القروض غير العاملة كنسبة مئوية من إجمالي المحفظة الإقراضية

—

عوامل المخاطرة

يحافظ بنك البلاد على ملف تعريف مخاطر متحفظ، يتميز باحتياطيات رأسمالية قوية ومخصصات استباقية. تعد كفاية رأس مال البنك قوية بشكل استثنائي، حيث تبلغ نسبة كفاية رأس المال الإجمالية 20.66٪ ونسبة الشق الأول من رأس المال (CET1) 14.33٪، وكلاهما يتجاوز الحد الأدنى التنظيمي بشكل مريح. تم تعزيز هذه القاعدة الرأسمالية بشكل أكبر من خلال إصدار صكوك إضافية من الشق الأول بقيمة 500 مليون دولار أمريكي في يناير 2026، بعد إصدار صكوك إضافية من الشق الأول بقيمة 650 مليون دولار أمريكي في مايو 2025. على الجبهة الائتمانية، يبلغ البنك عن نسبة قروض غير عاملة تبلغ 1.19٪ مع نسبة تغطية قوية للقروض غير العاملة تبلغ 141.74٪ وتغطية خسائر ائتمانية متوقعة تبلغ 1.90٪. للتخفيف من المخاطر الناشئة عن تدهور البيئة الجيوسياسية في أوائل عام 2026، طبقت الإدارة بشكل استباقي حكمًا ائتمانيًا خبيرًا للتعرف على التغطيات الاحترازية ضد محفظة التمويل الخاصة بها، مما يضمن بقاء البنك مرنًا في مواجهة الصدمات الاقتصادية الكلية المحتملة.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: D

نتابع 13 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 4/10 Info Asymmetry

Transactions with Group-Managed Mutual Funds

The Group holds investments in its own managed mutual funds amounting to SAR 430,474 thousand as of March 31, 2026, compared to SAR 401,430 thousand as of March 31, 2025. Deposits from these funds were SAR 200 thousand as of March 31, 2026.

Mitigating Factors: Transactions are conducted in the ordinary course of activities and subject to regulatory limits.

الأهمية: 5/10 Info Asymmetry

Correction of Accounting Error for Tier 1 Sukuk Investments

The Bank corrected an accounting error by reclassifying Tier 1 Sukuk investments of SAR 3,544 million as of March 31, 2025, from amortized cost to fair value through other comprehensive income (FVOCI). The Bank noted that these are equity instruments from the issuer's perspective and did not meet the amortized cost criteria under IFRS 9 on initial recognition.

Mitigating Factors: The impact of the reclassification on the interim consolidated statement of financial position, statement of income, comprehensive income, and changes in equity for the comparative period was disclosed as immaterial.

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF