تصنيف الحوكمة: C

BJAZ

Bank Aljazira

11.40 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

9.4x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

0.6x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

4.4% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

14.55B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.13 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

34.2% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

يبحر بنك الجزيرة في مرحلة انتقالية، حيث يوازن بين توسيع محفظة القروض وإعادة هيكلة رأس المال في مقابل ربحية معتدلة وهياكل تكلفة مرتفعة.

المصدر: Q1 2026 (2026-04-29)

خلق القيمة -2.5% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

4.4%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+25.0%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

41.2%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

34.2%

العائد على حقوق المساهمين يقيس ربحية المساهمين بالنسبة لحجم حقوق الملكية

6.7%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

9.4x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

0.6x

هامش العمولات الخاصة مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

1.8%

نسبة التكلفة إلى الدخل مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

59.6%

قصة النمو

زرع البذور في تربة متغيرة: توسعت محفظة التمويل الصافية لبنك الجزيرة لتصل إلى 114.3 مليار ريال سعودي كما في 31 مارس 2026، مدفوعةً بالقطاعين التجاري والاستهلاكي. دعم هذا التوسع صافي دخل الفوائد للأشهر الاثني عشر الماضية (TTM) بقيمة 3.1 مليار ريال سعودي. تم حساب معدل النمو المستدام للبنك بنسبة 25.00٪، مدعومًا بمعدل احتجاز أرباح بنسبة 58.82٪ واستراتيجياته لتحسين رأس المال، بما في ذلك إصدار صكوك إضافية من الشريحة الأولى بقيمة 1.46 مليار ريال سعودي في الربع الأول من عام 2026.

ديناميكيات الربحية

تعديل محرك ذي مقاومة عالية: يعكس ملف تعريف ربحية بنك الجزيرة رياحًا معاكسة هيكلية، بهامش صافي فائدة قدره 1.77٪ ونسبة تكلفة إلى دخل مرتفعة تبلغ 59.61٪، مما يشير إلى وجود مجال لتحقيق مكاسب في الكفاءة التشغيلية. يبلغ عائد حقوق الملكية للبنك 6.74٪، وهو لا يزال أقل من تكلفة حقوق الملكية المقدرة البالغة 9.26٪، مما يسلط الضوء على التحدي المتمثل في توليد قيمة اقتصادية أعلى من تكلفة رأس المال. وينعكس ذلك أيضًا في عائد على الأصول بنسبة 0.90٪، حيث يعمل البنك على تحسين الرافعة التشغيلية عبر قطاعي التجزئة والشركات.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.13

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

9.3%

Loan-to-Deposit Ratio (LDR) نسبة القروض الممنوحة إلى إجمالي الودائع المستقطبة

92.2%

CASA Ratio نسبة الحسابات الجارية وحسابات الادخار من إجمالي ودائع العملاء

26.5%

ECL Coverage تغطية مخصصات خسائر الائتمان المتوقعة للقروض المتعثرة

2.0%

Capital Adequacy Ratio (CAR) نسبة كفاية رأس المال لمواجهة مخاطر الأصول المرجحة

—

Non-Performing Loans (NPL) Ratio القروض غير العاملة كنسبة مئوية من إجمالي المحفظة الإقراضية

—

عوامل المخاطرة

الإبحار في تيارات متقلبة بمرساة ثقيلة: يحافظ بنك الجزيرة على ملف تعريف مخاطر مستقر مع نسبة قروض غير عاملة تبلغ 1.32٪ ونسبة تغطية قروض غير عاملة تبلغ 88.06٪، مدعومة بتغطية خسائر ائتمانية متوقعة بنسبة 2.03٪ ومخصصات للأشهر الاثني عشر الماضية (TTM) بقيمة 325 مليون ريال سعودي. يستند استقرار التمويل إلى ودائع العملاء البالغة 124.0 مليار ريال سعودي، مما ينتج عنه نسبة قروض إلى ودائع مريحة تبلغ 92.18٪. تظل كفاية رأس المال قوية، حيث تبلغ النسبة الإجمالية لكفاية رأس المال 19.64٪ ونسبة الشق الأول من رأس المال (CET1) 11.31٪، وكلاهما أعلى بكثير من الحد الأدنى التنظيمي. ومع ذلك، يواجه البنك نزاعات زكاة معلقة بقيمة 77.57 مليون ريال سعودي لعام 2019 و 65.5 مليون ريال سعودي لعام 2021، إلى جانب الشكوك الجيوسياسية التي دفعت إلى ترجيح أكثر حذراً للاقتصاد الكلي في نماذج خسائر الائتمان المتوقعة.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: C

نتابع 13 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 4/10 Info Asymmetry

Transactions and Insurance Agreements with Associate

The Group holds a 33.08% stake in AlJazira Takaful Ta'awuni Company and conducts insurance transactions with it. For the period ended March 31, 2026, the Group paid insurance premiums of SAR 20.52 million and received claims of SAR 6.26 million. Outstanding customer deposits from the associate stood at SAR 273.62 million, and the associate held SAR 194.00 million in Sukuk liabilities.

Mitigating Factors: The related party transactions are governed by the limits set by the Banking Control Law and regulations issued by Saudi Central Bank (SAMA).

الأهمية: 6/10 Info Asymmetry

Financing and Transactions with Directors, Key Management, and Major Shareholders

The Group has outstanding financing of SAR 2.26 billion to directors, key management personnel, other major shareholders, and their affiliates as of March 31, 2026. Additionally, the Group received customer deposits of SAR 161.80 million and had commitments of SAR 2.75 million with these parties. Income from these investments and financing was SAR 35.46 million for the period.

Mitigating Factors: The related party transactions are governed by the limits set by the Banking Control Law and regulations issued by Saudi Central Bank (SAMA).

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF