ALMARAI
Almarai Co.
بتاريخ: May 28, 2026
الملف التعريفي للشركة
شركة المراعي هي شركة مساهمة سعودية، تُعدّ من كبرى شركات الأغذية والمشروبات المتكاملة في منطقة الشرق الأوسط، وتحظى بحصة سوقية رائدة في المملكة العربية السعودية. تشمل عمليات المجموعة إنتاج الألبان والعصائر ومنتجات غذائية ذات صلة تحت علامات تجارية مثل المراعي وبيتي وطيبة؛ ومنتجات المخابز تحت علامتي لوزين و7 دايز؛ والدواجن تحت علامتي اليوم والبشاير؛ والمأكولات البحرية تحت علامة سيما؛ بالإضافة إلى الآيس كريم، وتغذية الرضع تحت علامتي نورالاك وإيفولاك؛ ومياه الشرب تحت علامتي أوسكا وإيفال. تعتمد المراعي نموذج أعمال متكامل رأسياً، يشمل مزارع قابلة للزراعة في الأرجنتين والولايات المتحدة الأمريكية (Fondomonte)، وتربية أجداد الدواجن، وتصنيع اللحوم والدواجن ذات القيمة المضافة. تحتفظ المجموعة بشبكة توزيع واسعة النطاق في جميع أنحاء دول مجلس التعاون الخليجي ومصر والأردن، وتستخدم أسطول توزيع طويل المدى ومراكز توزيع محلية.
القصة
تعتبر المراعي شركة متكاملة رأسياً ورائدة في مجال السلع الاستهلاكية الأساسية، تستفيد من شبكة توزيع إقليمية واسعة ومجموعة متنوعة من المنتجات الغذائية لتحقيق قيمة مستدامة.
المصدر: Q1 2026 (2026-04-08)
الأداء والتوزيعات
مضاعفات تسعير السوق
قصة النمو
أظهرت المراعي مسارًا تصاعديًا ثابتًا في الإيرادات، حيث نمت من 19.58 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 22.46 مليار ريال سعودي على أساس آخر 12 شهرًا. ويرتكز هذا التوسع على معدل نمو مستدام قدره 2.79%، مدفوعًا بمتوسط معدل إعادة استثمار منضبط لمدة خمس سنوات يبلغ 25.54%. تنبع القدرة على النمو لدى الشركة من قدرتها على توسيع نطاق الفئات المجاورة بنجاح مثل الدواجن والمأكولات البحرية وتغذية الرضع مع الحفاظ على ريادتها الأساسية في مجال الألبان. من خلال إعادة استثمار ربع عائدات التشغيل في بنيتها التحتية - كما يتضح من النفقات الرأسمالية البالغة 4.38 مليار ريال سعودي على أساس آخر 12 شهرًا - تواصل المراعي ترسيخ قدرتها على النمو في حجم المبيعات على المدى الطويل في جميع أنحاء الشرق الأوسط.
ديناميكيات الربحية
تتميز ربحية الشركة بكفاءة توزيع رأس المال، حيث تحافظ على متوسط عائد على رأس المال المستثمر لمدة خمس سنوات يبلغ 10.91% مقابل متوسط تكلفة رأس المال المرجح البالغ 6.66%. يؤكد هذا الفارق الإيجابي البالغ 4.25% أن المراعي هي شركة تخلق قيمة باستمرار. مع هامش تشغيلي على أساس آخر 12 شهرًا يبلغ 13.63% وصافي هامش ربح قدره 10.94%، يُظهر النشاط التجاري سيطرة قوية على التكاليف على الرغم من تعقيدات إدارة الأصول البيولوجية والعمليات الزراعية الدولية. تسمح الطبيعة المتكاملة للشركة بالاستحواذ على هوامش الربح في كل مرحلة من مراحل الإنتاج، مما يؤدي إلى صافي ربح تشغيلي بعد الضريبة يبلغ حوالي 2.90 مليار ريال سعودي للفترة الممتدة لآخر 12 شهرًا، مما يدل على قدرات قوية لتوليد التدفق النقدي.
المخاطر وهيكل رأس المال
عوامل المخاطرة
يتسم ملف المخاطر الخاص بالمراعي بالطبيعة الدفاعية لقطاع السلع الاستهلاكية الأساسية، وهو ما ينعكس في معامل بيتا منخفض نسبيًا يبلغ 0.76 بعد إعادة احتساب الرافعة المالية. ومع ذلك، تتحمل الشركة عبء ديون كبير يبلغ 14.14 مليار ريال سعودي، الأمر الذي يتطلب إدارة دقيقة لالتزامات الفوائد. بالإضافة إلى الرافعة المالية، يواجه النشاط التجاري مخاطر تشغيلية مرتبطة ببصمته الدولية، لا سيما في الأسواق المتقلبة مثل مصر والأردن، واعتماده على المزارع العالمية الصالحة للزراعة لتوفير الأعلاف. إن استخدام الأدوات المالية المشتقة والقياس بالقيمة العادلة للأصول البيولوجية يزيد من التقلبات غير التشغيلية في الميزانية العمومية، على الرغم من أن مركزها المهيمن في السوق يوفر حاجزًا كبيرًا ضد الانكماش الاقتصادي المحلي.
إفصاحات الحوكمة
نتابع 5 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.
الاعتماد على اتفاقيات وكالة طرف ثالث للتوزيع الإقليمي
تتم عمليات التوزيع في الكويت وقطر من خلال اتفاقيات وكالة مع شركة الخرافي إخوان لمنتجات الألبان المحدودة وشركة خالد للمواد الغذائية والتجارية، على التوالي، بدلاً من الشركات التابعة المباشرة.
الإدارة المركزية للأصول الدولية عبر كيان بحريني
تدير المجموعة عملياتها التجارية خارج دول مجلس التعاون الخليجي، بما في ذلك International Dairy and Juice Limited (مصر والأردن) و Fondomonte (الولايات المتحدة والأرجنتين)، من خلال شركة المراعي القابضة للاستثمار ذ.م.م. المسجلة في البحرين.
ملخص تنفيذي من صفحة واحدة
← حمّل الملخص القابل للطباعةاستكشف ملف ALMARAI الكامل
أصول ريسيرش تتابع البيانات المالية وإفصاحات الحوكمة ومؤشرات التقييم لـ ALMARAI. بيانات منظّمة ومحدّثة من كل إفصاح.
ابدأ الاستكشاف ← سجّل مجاناً واستكشف البيانات.