ENTAJ
Arabian Company for Agricultural and Industrial Investment
بتاريخ: May 28, 2026
الملف التعريفي للشركة
الشركة العربية للاستثمارات الزراعية والصناعية (أكاي)، والمعروفة أيضًا بـإنتاج، هي شركة مساهمة سعودية تعمل بشكل أساسي في قطاع الزراعة والأغذية. تتضمن عملياتها الأساسية تربية الدواجن وتوزيع منتجات الدواجن الطازجة والمجهزة. تشمل أنشطة الشركة المتنوعة تجارة الجملة للبيض والألبان واللحوم، بالإضافة إلى زراعة الحبوب (القمح والذرة) والأعلاف، وتربية المواشي. وهي شركة تابعة لشركة أراسكو وقد أكملت طرحها العام الأولي في تداول في عام 2025.
القصة
منتج دواجن متكامل رأسياً يمر بمرحلة توسع كثيفة الاستثمار وتحول عام، ويعطي الأولوية حالياً للحجم والبنية التحتية على حساب الربحية الفورية.
المصدر: Q3 2026 (2026-04-28)
الأداء والتوزيعات
مضاعفات تسعير السوق
قصة النمو
تمر شركة إنتاج (ENTAJ) حالياً بمرحلة إعادة استثمار مكثفة، كما يتضح من متوسط معدل إعادة الاستثمار لمدة خمس سنوات البالغ 197.88%، والذي يتجاوز بشكل كبير صافي أرباح التشغيل بعد الضريبة. يدعم هذا التخصيص الرأسمالي الكبير معدل نمو مستدام قدره 11.84%. في حين نمت الإيرادات من 1.10 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 1.28 مليار ريال سعودي على أساس TTM، إلا أن النمو يرتكز على توسيع الأصول البيولوجية، التي وصلت إلى 11.3 مليون طائر لاحم حي بحلول سبتمبر 2025. تشير المبادرات الاستراتيجية، بما في ذلك سداد كامل رأس المال المدفوع لتأسيس مشروع شركة الامتياز للدواجن المشتركة وتأجير أسطول جديد من المركبات، إلى التركيز على بناء القدرات على المدى الطويل على الرغم من الضغط الحالي على صافي الدخل.
ديناميكيات الربحية
تواجه ربحية الشركة حالياً رياحاً معاكسة، مع انخفاض هوامش التشغيل على أساس TTM إلى 2.85% وهبوط صافي هوامش الربح إلى 0.98%. ينعكس هذا الضغط على الهامش في فجوة سلبية بين العائد على رأس المال المستثمر ومتوسط تكلفة رأس المال (ROIC-WACC) تبلغ -1.80%، مما يشير إلى أن الشركة تكسب حالياً أقل من تكلفة رأس المال البالغة 7.78%. تأثر خلق القيمة بالتعديلات التشغيلية، بما في ذلك تصحيح تكلفة المخزون بقيمة 20 مليون ريال سعودي بعد تطبيق نظام تخطيط موارد المؤسسات (ERP) جديد وتسوية بقيمة 13.9 مليون ريال سعودي مع الهيئة العامة للمنافسة. على الرغم من هذه التحديات، تحافظ إنتاج (ENTAJ) على تدفقات نقدية تشغيلية إيجابية وتستفيد من الإعانات الحكومية، التي بلغت 9.2 مليون ريال سعودي في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، لدعم هيكل تكلفة الإنتاج.
المخاطر وهيكل رأس المال
عوامل المخاطرة
تواجه إنتاج (ENTAJ) مخاطر سيولة ورافعة مالية ملحوظة، حيث بلغ إجمالي الدين 793.2 مليون ريال سعودي وتجاوزت المطلوبات المتداولة الأصول المتداولة بمقدار 15.7 مليون ريال سعودي حتى سبتمبر 2025. يتم حالياً تثبيت الوضع المالي للشركة من خلال تنازلات رسمية من البنوك بشأن مخالفات العهود المتعلقة بالرافعة المالية والنسب الحالية، سارية المفعول حتى 31 ديسمبر 2025. ترتبط المخاطر التشغيلية بالطبيعة البيولوجية للأعمال، حيث تخضع الأصول البيولوجية البالغة 95.3 مليون ريال سعودي لإعادة قياس القيمة العادلة. علاوة على ذلك، يشير بيتا المرتفع البالغ 1.16 إلى أن الشركة تحمل ملف مخاطر أعلى من السوق الأوسع، ويتفاقم بسبب اعتمادها على القروض قصيرة الأجل لتمويل رأس المال العامل.
إفصاحات الحوكمة
نتابع 10 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.
إغفال الرقابة الداخلية على التقارير المالية
أدى تطبيق نظام تخطيط موارد المؤسسات (ERP) جديد إلى خطأ حيث تم حذف 20 مليون ريال سعودي من تكلفة المخزون المباع من السجلات خلال الربع الأول من عام 2025. وتطلب الخطأ إجراء تصحيح لاحق في السجلات المالية للربعين الأول والثاني.
معاملات مع أطراف ذات علاقة مرتبطة بمجلس الإدارة
شاركت الشركة في معاملات تجارية مختلفة مع كيانات مملوكة لرئيس مجلس الإدارة وأعضاء مجلس الإدارة الآخرين. ويشمل ذلك مشتريات وإيجار من شركة الخريف للمشاريع الزراعية (إجمالي 1.15 مليون ريال سعودي) ومبيعات لشركة الأطعمة اللذيذة (439,804 ريال سعودي).
ملخص تنفيذي من صفحة واحدة
← حمّل الملخص القابل للطباعةاستكشف ملف ENTAJ الكامل
أصول ريسيرش تتابع البيانات المالية وإفصاحات الحوكمة ومؤشرات التقييم لـ ENTAJ. بيانات منظّمة ومحدّثة من كل إفصاح.
ابدأ الاستكشاف ← سجّل مجاناً واستكشف البيانات.