تصنيف الحوكمة: D

ARABIAN MILLS

Arabian Mills for Food Products Co.

45.00 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

9.0x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

1.7x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

1.3% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

2.31B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

0.91 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

25.2% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تعمل شركة مطاحن العربية كمنتج رئيسي للأغذية يتميز بربحية عالية وتوليد نقدي قوي، مع نمو مستقر في الإيرادات وتركيز قوي على خفض المديونية.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-14)

خلق القيمة +3.6% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

1.3%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

-1.5%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

11.7%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

25.2%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

11.5%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

9.0x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

1.7x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

8.4x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

2.9x

قصة النمو

أظهرت شركة مطاحن العربية توسعًا مطردًا في الإيرادات، حيث ارتفعت الإيرادات من 862.08 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 973.94 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2024، و 997.66 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2025، ووصلت إلى 1.02 مليار ريال سعودي في الاثني عشر شهرًا الأخيرة (TTM). على الرغم من هذا المسار التصاعدي المستمر، فإن قدرة الشركة على النمو على المدى الطويل مقيدة بمتوسط معدل إعادة استثمار سلبي لمدة خمس سنوات يبلغ -12.82٪، مما يؤدي إلى معدل نمو مستدام سلبي قدره -1.48٪. يشير هذا إلى أن الشركة تعطي الأولوية حاليًا لعائد رأس المال وتخفيض الديون على التوسع العدواني في الأصول، معتمدة على قدرتها الحالية وكفاءتها التشغيلية لدفع الإيرادات الإضافية بدلاً من إعادة الاستثمار الرأسمالي المكثف.

ديناميكيات الربحية

تُظهر الشركة ربحية قوية، تتميز بهامش تشغيل للأشهر الاثني عشر الأخيرة (TTM) بنسبة 25.77٪ وصافي هامش ربح بنسبة 25.23٪، مما يترجم إلى صافي دخل للأشهر الاثني عشر الأخيرة (TTM) قدره 257.99 مليون ريال سعودي. تخلق شركة مطاحن العربية باستمرار قيمة اقتصادية، كما يتضح من متوسط العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) لمدة خمس سنوات بنسبة 11.51٪، والذي يتجاوز بشكل مريح متوسط التكلفة المرجح لرأس المال (WACC) البالغ 7.92٪، مما ينتج عنه فجوة إيجابية في خلق القيمة تبلغ 3.59٪. يدعم هذا الملف القوي للعائد إدارة تشغيلية فعالة، بما في ذلك التعديلات الإيجابية الأخيرة مثل عكس مخصص انخفاض صافي القيمة التحققية للمخزون بقيمة 1.66 مليون ريال سعودي في أوائل السنة المالية 2026، مما يعزز تكلفة المبيعات على المدى القصير.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

0.91

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.3%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

7.9%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

41.3%

عوامل المخاطرة

في حين أن شركة مطاحن العربية تحمل ملف مخاطر معتدل مع بيتا معاد تقييمها تبلغ 0.91، فإن خطرها المالي الأساسي ينبع من حجم ديونها، حيث يبلغ إجمالي الدين الأخير 954.62 مليون ريال سعودي مقابل رصيد نقدي قدره 331.88 مليون ريال سعودي. ومع ذلك، فقد خففت الشركة بنشاط من مخاطر الرافعة المالية هذه من خلال إجراء مدفوعات مبكرة غير مجدولة كبيرة على تسهيلات المرابحة الخاصة بها، بما في ذلك 400 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2023، و 200 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2024، و 100 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2025. توجد أيضًا مخاطر تشغيلية وتنظيمية، أبرزها مخصص بقيمة 5.6 مليون ريال سعودي تم تقديمه في السنة المالية 2024 لغرامة متنازع عليها من المؤسسة العامة للحبوب (GFSA) فيما يتعلق بالامتثال لقانون إنتاج مطاحن الدقيق، مما يدل على تعرض الشركة للوائح زراعية صارمة.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: D

نتابع 5 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 3/10 Info Asymmetry

إطار عمل التعاملات مع الأطراف ذات العلاقة

تفصح الشركة عن أن شروط المعاملات مع الأطراف ذات العلاقة، والتي تشمل المساهمين وكبار الموظفين التنفيذيين، تتم الموافقة عليها من قبل الإدارة وتستند إلى ترتيبات تعاقدية.

Mitigating Factors: تتم الموافقة على المعاملات من قبل إدارة الشركة وتستند إلى ترتيبات تعاقدية.

الأهمية: 8/10 Tunneling

خدمة دين الاستحواذ للشركة الأم السابقة

وقعت الشركة الأم السابقة اتفاقية تسهيلات مرابحة بقيمة 1,500 مليون ريال سعودي للاستحواذ على أسهم في الشركة، مع الاعتراف بالدين من قبل الشركة. قامت الشركة بسداد دفعات مبكرة بقيمة 400 مليون ريال سعودي، و 200 مليون ريال سعودي، و 100 مليون ريال سعودي في 2023 و 2024 و 2025 على التوالي.

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF