تصنيف الحوكمة: A

YANSAB

Yanbu National Petrochemical Co.

34.36 ريال / سهم

بتاريخ: Mar 26, 2026

244.3x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

1.8x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

5.8% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

19.33B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.03 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

1.4% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

ينساب (YANSAB) هي شركة سعودية رئيسية في مجال البتروكيماويات، تتنقل في دورة السلع العالمية المتقلبة مع الحفاظ على نموذج تشغيلي رشيق ومتكامل مع سابك (SABIC).

المصدر: Annual 2025 (2026-02-17)

خلق القيمة -6.2% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

5.8%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+2.7%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

1422.3%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

1.4%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

2.7%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

244.3x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

1.8x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

16.9x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

3.5x

قصة النمو

أظهرت الإيرادات تقلبًا كبيرًا، حيث ارتفعت من 4.53 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 6.16 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2024، قبل أن تتراجع إلى 5.60 مليار ريال سعودي في فترة الاثني عشر شهرًا الأخيرة المنتهية في السنة المالية 2025. يعكس هذا التقلب حساسية الشركة لتسعير البتروكيماويات العالمية وتعديلات التسعير المؤقتة، والتي أثرت سلبًا على إيرادات فترة الاثني عشر شهرًا الأخيرة بمقدار 104.4 مليون ريال سعودي. يبلغ معدل النمو المستدام للشركة -7.85٪، مدفوعًا بمتوسط معدل إعادة استثمار سلبي لمدة خمس سنوات قدره -2.89٪. يشير هذا إلى أن ينساب (YANSAB) تمر حاليًا بمرحلة الحفاظ على رأس المال أو توزيعه بدلاً من التوسع العدواني، مع التركيز على الموثوقية التشغيلية وتحسين القوى العاملة بدلاً من إضافة قدرات جديدة واسعة النطاق.

ديناميكيات الربحية

تواجه ينساب (YANSAB) حاليًا بيئة ربحية صعبة حيث يقل متوسط العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) لمدة خمس سنوات البالغ 2.71٪ بشكل كبير عن متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC) البالغ 8.46٪، مما يؤدي إلى فجوة في خلق القيمة قدرها -5.75٪. في حين عادت الشركة إلى الربحية بصافي دخل لفترة الاثني عشر شهرًا الأخيرة قدره 79.1 مليون ريال سعودي - وهو تعافٍ من صافي خسارة قدرها 485.1 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2023 - تظل الهوامش ضئيلة، بهامش ربح لفترة الاثني عشر شهرًا الأخيرة يبلغ 1.41٪ فقط. تعرضت الربحية في السنة المالية 2025 لضغوط إضافية بسبب رسوم إعادة هيكلة بقيمة 21.8 مليون ريال سعودي لتحسين القوى العاملة. على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، تحافظ الشركة على نهج منضبط في التكاليف، على الرغم من أنها تظل تعتمد بشكل كبير على الفرق بين تكاليف اللقيم وأسعار المنتجات العالمية.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.03

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.8%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

9.0%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

1.1%

عوامل المخاطرة

يتميز ملف المخاطر المالية لشركة ينساب (YANSAB) برافعة مالية منخفضة للغاية، حيث يبلغ إجمالي الدين 102.5 مليون ريال سعودي ويتكون بالكامل من التزامات الإيجار. توفر هذه الميزانية العمومية المتحفظة حاجزًا ضد التقلبات الكامنة في قطاع البتروكيماويات. ومع ذلك، تواجه الشركة مخاطر تشغيلية كبيرة، بما في ذلك الإغلاق المجدول لمدة 25 يومًا لمصنع الإيثيلين جلايكول في أوائل عام 2026 للصيانة الوقائية. كما أن مخاطر السوق بارزة أيضًا؛ تتعرض الشركة لتقلبات أسعار السلع ومخاطر العملة، وخاصة اليورو، مما أثر على حسابات الدفع التجارية. مع بيتا معاد تقديرها تبلغ 0.96، يتماشى تقلب السهم عن كثب مع السوق الأوسع، مما يعكس مكانته كلاعب صناعي ناضج ودوري.