تصنيف الحوكمة: D

OASIS

Zahrat Al Waha for Trading Co.

2.34 ريال / سهم

بتاريخ: Mar 26, 2026

26.1x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

1.8x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

1.9% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

526.50M SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.31 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

4.2% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

شركة متخصصة في تصنيع العبوات البلاستيكية، تمر بمرحلة انكماش في الإيرادات وتوحيد رأس المال ضمن سلسلة إمداد المشروبات الإقليمية.

المصدر: Q1 2026 (2026-04-30)

خلق القيمة -1.8% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

1.9%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

-2.8%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

50.2%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

4.2%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

7.9%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

26.1x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

1.8x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

9.3x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

1.4x

قصة النمو

شهدت الشركة فترة مستمرة من الضغط على الإيرادات، مع انخفاضها من 572.5 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 475.3 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2025. في حين تُظهر إيرادات الاثني عشر شهرًا الأخيرة استقرارًا طفيفًا عند 478.2 مليون ريال سعودي، إلا أن القدرة الكامنة على النمو مقيدة. يشير متوسط معدل إعادة الاستثمار لمدة خمس سنوات البالغ -35.67% إلى أن OASIS تقوم حاليًا بتصفية أو إعادة رأس المال بدلاً من تمويل التوسع. هذا الاستثمار السلبي، إلى جانب متوسط عائد على رأس المال المستثمر بنسبة 7.93%، يؤدي إلى معدل نمو مستدام سلبي قدره -2.83%، مما يشير إلى أن الشركة تقلص عمدًا قاعدتها الرأسمالية لتتماشى مع طلب السوق الحالي.

ديناميكيات الربحية

تمر OASIS حاليًا بمرحلة مخففة للقيمة، حيث أن متوسط العائد على رأس المال المستثمر لمدة خمس سنوات البالغ 7.93% لا يفي بتكلفة رأس المال البالغة 9.76% (WACC)، مما يؤدي إلى فجوة قيمة سلبية قدرها 1.82%. تتعرض الربحية لضغط شديد بسبب هيكل تكلفة عالي التركيز، حيث يوفر مورد واحد ما يقرب من 73% من المواد الخام. في حين تحافظ الشركة على هامش تشغيلي للأشهر الاثني عشر الأخيرة بنسبة 8.66%، فإن صافي هامش الربح أقل بنسبة 4.22%. على الرغم من هذه التحديات، تمكنت الشركة من تحقيق 36.3 مليون ريال سعودي في صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة للأشهر الاثني عشر الأخيرة، على الرغم من أن خلق القيمة لا يزال يعوقه عدم القدرة على تحقيق عوائد أعلى من تكلفة حقوق الملكية، والتي تبلغ 10.05%.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.31

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

10.1%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

9.8%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

31.9%

عوامل المخاطرة

يرتكز ملف المخاطر على تركيز كبير واعتماد كبير على التمويل قصير الأجل. يهيمن على هيكل الديون قروض قصيرة الأجل بقيمة 163.3 مليون ريال سعودي تستخدم لتمويل رأس المال العامل، مما يعرض الشركة لمخاطر التجديد وأسعار الفائدة، وهو ما ينعكس في معامل بيتا البالغ 1.31. ترتفع المخاطر التشغيلية بسبب تركيز العملاء، حيث يمثل أكبر عميلين أكثر من 27% من إجمالي المبيعات. علاوة على ذلك، تواجه الشركة ضغوطًا خارجية من عدم الاستقرار الجيوسياسي الإقليمي وتقلبات الطلب الموسمية، والتي تشير الإدارة إلى أنها يمكن أن تؤثر بشكل كبير على النتائج المرحلية.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: D

نتابع 14 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 3/10 Tunneling

مكافآت الإدارة التنفيذية وحسابات القبض الشخصية

تلقى كبار الموظفين التنفيذيين (KMP) رواتب وبدلات قدرها 735,482 ريال سعودي خلال الفترة. بالإضافة إلى ذلك، تفيد الشركة بأن مبلغًا قدره 376,136 ريال سعودي مستحق من كبار الموظفين التنفيذيين ومدرج ضمن حسابات القبض الأخرى.

Mitigating Factors: تم الإفصاح عن المكافآت والبدلات وتصنيفها كتعويض قياسي لحضور اجتماعات مجلس الإدارة واللجان.

الأهمية: 7/10 Info Asymmetry

مخاطر تمركز الموردين والعملاء

تُظهر الشركة اعتمادًا كبيرًا على مورد واحد، يمثل 72.95٪ من إجمالي مشتريات المواد الخام، بقيمة 76.07 مليون ريال سعودي. علاوة على ذلك، يمثل أكبر عميلين 27.28٪ من صافي مبيعات الشركة.

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF