EPCCO
Eastern Province Cement Co.
بتاريخ: Mar 26, 2026
الملف التعريفي للشركة
شركة أسمنت المنطقة الشرقية هي شركة مساهمة سعودية تأسست عام 1982. تشمل أنشطتها الرئيسية تشغيل المحاجر، واستخراج الجبس والأنهيدريت، وتجارة الجملة في الأسمنت والجبس. تقوم الشركة بتصنيع أسمنت بورتلاند، والأسمنت المقاوم للأملاح، والكلنكر. كما تعمل في قطاع الخرسانة مسبقة الصنع من خلال شركتها التابعة المملوكة بالكامل، شركة براينسا السعودية للخرسانة مسبقة الصنع (Prainsa Saudi Arabia for Precast Concrete)، والتي تنتج المباني الجاهزة ومكونات البنية التحتية. تمتلك الشركة امتيازات تعدين كبيرة في الخرسانية ووادي النجبية.
القصة
منتج متكامل رأسياً للإسمنت والخرسانة مسبقة الصنع، يشهد حالياً توسعاً رأسمالياً ضخماً لتحديث طاقته الإنتاجية.
المصدر: Q3 2025 (2025-11-09)
الأداء والتوزيعات
مضاعفات تسعير السوق
قصة النمو
أظهرت الإيرادات مساراً تصاعدياً ثابتاً، حيث نمت من 784.2 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2022 إلى 1.26 مليار ريال سعودي في آخر اثني عشر شهراً. ويدعم هذا التوسع متوسط معدل إعادة استثمار لمدة 5 سنوات يبلغ 38.54%، حيث تضخ الشركة رأس المال بقوة في عملياتها. ومع ذلك، فإن معدل النمو المستدام - وهو الوتيرة التي يمكن للشركة أن تنمو بها باستخدام الأموال المتولدة داخلياً - يبلغ 3.22% متواضعة، مما يعكس الطبيعة كثيفة رأس المال للصناعة والعائد الضئيل على رأس المال المستثمر. ترتكز قصة النمو حالياً على مشروع 'الخط 5'، مع إضافة 417.9 مليون ريال سعودي إلى الأعمال الرأسمالية قيد التنفيذ خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، مما يشير إلى دفعة كبيرة لتوسيع القدرة على المدى الطويل.
ديناميكيات الربحية
تعمل شركة EPCCO بهامش ضئيل من خلق القيمة، كما يتضح من متوسط عائد على رأس المال المستثمر لمدة 5 سنوات يبلغ 8.34% مقابل متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC) البالغ 8.17%، مما يؤدي إلى فجوة إيجابية ضيقة تبلغ 0.17%. تظل هوامش التشغيل صحية عند 22.11% في آخر اثني عشر شهراً، على الرغم من أن صافي الدخل شهد بعض الضغوط، حيث انخفض من 247.9 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2024 إلى 223.9 مليون ريال سعودي في آخر اثني عشر شهراً. الربحية منقسمة: ساهم قطاع الإسمنت بمبلغ 129.7 مليون ريال سعودي في صافي الربح للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بينما أضاف قطاع الخرسانة مسبقة الصنع 31.4 مليون ريال سعودي. يتم استيعاب التدفقات النقدية حالياً من خلال النفقات الرأسمالية الكبيرة، حيث بلغت النفقات الرأسمالية في آخر اثني عشر شهراً 274.7 مليون ريال سعودي حيث تمول الشركة خط إنتاجها الجديد، مما يؤدي إلى ضغط مؤقت على التدفق النقدي الحر.
المخاطر وهيكل رأس المال
عوامل المخاطرة
يتسم ملف المخاطر بتعرض جيوسياسي كبير ومخاطر تنفيذ المشاريع واسعة النطاق. تمتلك شركة EPCCO حصة 31.58% في الشركة العربية اليمنية للإسمنت، والتي واجهت انخفاضاً مستمراً في القيمة بسبب عدم الاستقرار الاقتصادي والأمني في اليمن؛ وبلغ إجمالي مخصص انخفاض القيمة 151.0 مليون ريال سعودي بحلول 30 سبتمبر 2025. في الميزانية العمومية، استخدمت الشركة مؤخراً تسهيلات ائتمانية قصيرة الأجل من البنك السعودي الفرنسي والبنك الأهلي السعودي، بلغ مجموعها حوالي 155.6 مليون ريال سعودي، وتحديداً لتمويل مشروع الخط 5. علاوة على ذلك، فإن إعادة صياغة البيانات المالية للسنوات السابقة بسبب أخطاء الاعتراف بالإيرادات في قطاع الخرسانة مسبقة الصنع تسلط الضوء على مخاطر التقارير الداخلية التي عالجتها الإدارة مؤخراً.
إفصاحات الحوكمة
نتابع 5 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.
مكافآت أعضاء مجلس الإدارة والمديرين التنفيذيين
بلغ إجمالي مكافآت أعضاء مجلس الإدارة 4.488 مليون ريال سعودي، في حين تلقى كبار الموظفين الإداريين 10.383 مليون ريال سعودي في شكل رواتب وأجور وبدلات ومصروفات نهاية الخدمة خلال فترة التسعة أشهر.
تصحيح أخطاء محاسبية للفترة السابقة
حددت المجموعة وصححت أخطاء في تصنيف المحافظ التقديرية (أعيد تصنيفها من FVTOCI إلى FVTPL) والاعتراف بالإيرادات لقطاع الخرسانة مسبقة الصنع بموجب المعيار الدولي لإعداد التقارير المالية رقم 15. وأدت هذه التصحيحات إلى زيادة قدرها 15.57 مليون ريال سعودي في صافي الربح المعلن عنه سابقًا للفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2024.
ملخص تنفيذي من صفحة واحدة
← حمّل الملخص القابل للطباعةاستكشف ملف EPCCO الكامل
أصول ريسيرش تتابع البيانات المالية وإفصاحات الحوكمة ومؤشرات التقييم لـ EPCCO. بيانات منظّمة ومحدّثة من كل إفصاح.
ابدأ الاستكشاف ← سجّل مجاناً واستكشف البيانات.