TCC
Tabuk Cement Co.
بتاريخ: Mar 26, 2026
الملف التعريفي للشركة
شركة تبوك للإسمنت هي شركة مساهمة سعودية تعمل بشكل أساسي في إنتاج الإسمنت البورتلاندي العادي، والإسمنت المقاوم للأملاح، والكلنكر. تدير الشركة مصنع إسمنت متكامل في مدينة تبوك. يعتمد نموذج إيراداتها على بيع منتجات الإسمنت داخل المملكة العربية السعودية. تمتلك الشركة امتيازًا كبيرًا للأراضي من وزارة الصناعة والثروة المعدنية، ولديها اتفاقية استراتيجية مع نيوم (NEOM) للوصول إلى الأراضي وأنشطة الاستصلاح. تحافظ الشركة على مكانة تنافسية في السوق الإقليمية، وتدعم بشكل خاص مشاريع البناء الاستراتيجية الكبرى.
القصة
منتج متخصص للإسمنت يتمتع بموقع استراتيجي بالقرب من المشاريع العملاقة في المملكة العربية السعودية، ويواجه حاليًا قيودًا تشغيلية وشكوكًا بشأن امتيازات الأراضي.
المصدر: Annual 2025 (2026-04-27)
الأداء والتوزيعات
مضاعفات تسعير السوق
قصة النمو
يعكس مسار نمو شركة أسمنت تبوك محركًا خامدًا ينتظر محفزًا. بلغت الإيرادات للأشهر الاثني عشر المنتهية في 31 ديسمبر 2025، مبلغ 287 مليون ريال سعودي، وهو انكماش من مبلغ 343 مليون ريال سعودي المسجل في السنة المالية 2024. إن قدرة الشركة على النمو على المدى الطويل مقيدة حاليًا، ويتضح ذلك من خلال معدل النمو المستدام السلبي البالغ -0.53٪ ومتوسط معدل إعادة الاستثمار لمدة خمس سنوات البالغ -20.68٪. يشير هذا الاستثمار السلبي إلى أن الشركة لا تستثمر حاليًا رأس المال في أصول إنتاجية جديدة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى حقيقة أن خط الإنتاج الأول ظل غير فعال لمدة سبع سنوات بسبب قيود تخصيص الوقود. في حين أن الشركة قد حصلت على اتفاقية حق الوصول مع نيوم لاستخدام أراضيها، إلا أن نموها الصناعي الأساسي لا يزال مرتبطًا بحل هذه القيود المفروضة على إمدادات الطاقة.
ديناميكيات الربحية
تعتبر قصة الربحية بمثابة خزان متسرب حيث أن العوائد ليست كافية بعد لتغطية تكلفة رأس المال. يبلغ متوسط العائد على رأس المال المستثمر لشركة أسمنت تبوك لمدة خمس سنوات 2.55٪، وهو أقل بكثير من متوسط تكلفة رأس المال المرجح البالغ 8.96٪، مما يؤدي إلى فجوة في تدمير القيمة تبلغ -6.41٪. في حين أن الشركة تحافظ على هامش ربح للأشهر الاثني عشر الماضية يبلغ 12.99٪، إلا أن جزءًا كبيرًا من صافي الربح هذا مدعوم بإيرادات أخرى، مثل 16.1 مليون ريال سعودي من رسوم تأجير الأراضي. انخفضت الهوامش التشغيلية إلى 9.75٪ للأشهر الاثني عشر الماضية مقارنة بـ 17.6٪ في السنة المالية 2024. على الرغم من هذه الضغوط، تواصل الشركة توليد ما يكفي من النقد للحفاظ على توزيعات الأرباح، على الرغم من أن العائد الأساسي على الأصول الصناعية يشير إلى أن الشركة لا تخلق حاليًا قيمة اقتصادية أعلى من تكلفة التمويل.
المخاطر وهيكل رأس المال
عوامل المخاطرة
يتسم ملف المخاطر لشركة أسمنت تبوك بالرمال المتحركة، ويرجع ذلك أساسًا إلى قرب انتهاء صلاحية اتفاقية امتياز الأراضي الخاصة بها في سبتمبر 2028. في حين أن الإدارة تتوقع التجديد، إلا أن عدم اليقين المتأصل في هذه العملية يمثل خطرًا تشغيليًا كبيرًا. من الناحية المالية، فإن الشركة في وضع مستقر ولكنه دقيق؛ فهي تمتلك 34.7 مليون ريال سعودي من الديون مقابل 31.9 مليون ريال سعودي نقدًا، لكنها تجاوزت مؤخرًا بعض بنود الاتفاقيات التي تتطلب التواصل الفعال مع المقرضين. علاوة على ذلك، يواجه النشاط التجاري خطر تركيز عالٍ، حيث يمثل أكبر خمسة عملاء 77٪ من إجمالي الإيرادات. يعكس معامل بيتا البالغ 1.06 حساسية السوق التي تزيد قليلاً عن المتوسط، مدفوعة بالطبيعة الدورية لقطاع البناء الإقليمي والشكوك الجيوسياسية المذكورة في الإفصاحات الأخيرة.
إفصاحات الحوكمة
نتابع 8 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.
مكافآت الإدارة العليا ومجلس الإدارة
خلال السنة المالية 2025، دفعت الشركة 2.62 مليون ريال سعودي كرواتب ومزايا لكبار موظفي الإدارة و 2.75 مليون ريال سعودي كمكافآت وبدلات لأعضاء مجلس الإدارة.
مكافآت مجلس الإدارة والإدارة التنفيذية
أفصحت الشركة عن مدفوعات لكبار الموظفين الإداريين بإجمالي 1.17 مليون ريال سعودي للرواتب والمزايا، ومكافآت مجلس الإدارة بإجمالي 1.32 مليون ريال سعودي.
ملخص تنفيذي من صفحة واحدة
← حمّل الملخص القابل للطباعةاستكشف ملف TCC الكامل
أصول ريسيرش تتابع البيانات المالية وإفصاحات الحوكمة ومؤشرات التقييم لـ TCC. بيانات منظّمة ومحدّثة من كل إفصاح.
ابدأ الاستكشاف ← سجّل مجاناً واستكشف البيانات.