تصنيف الحوكمة: B

BINDAWOOD

BinDawood Holding Co.

4.93 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

20.8x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

3.7x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

2.8% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

5.63B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

0.77 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

4.3% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تعتبر شركة بن داود قوة بيع تجزئة متنوعة، تنتقل من سلسلة متاجر بقالة تقليدية إلى نظام بيئي متعدد القطاعات يشمل المواد الغذائية والصحة والخدمات الرقمية.

المصدر: Annual 2025 (2026-04-12)

خلق القيمة +0.9% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

2.8%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

-11.5%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

59.2%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

4.3%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

7.5%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

20.8x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

3.7x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

8.9x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

1.3x

قصة النمو

بلغت الإيرادات 6.35 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2025، وهو ما يمثل ارتفاعًا كبيرًا من 5.68 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2024 و 5.60 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2023. ويقود هذا النمو بشكل متزايد استراتيجية توسع غير عضوية قوية، أبرزها الاستحواذ الكامل بنسبة 100٪ على صيدليات زهرة الروضة وحصة 51٪ في شركة مثلث الألعاب. في حين أن متوسط معدل إعادة الاستثمار التاريخي لمدة خمس سنوات هو -1.54٪، مما يعكس إرثًا من إعادة رأس المال إلى المساهمين بما يتجاوز الاحتياجات الداخلية، فإن التحول الأخير نحو عمليات الاستحواذ وإطلاق مشروع الشركة السعودية للمتاجر الصغيرة المشترك يشير إلى مرحلة جديدة من التوسع. على الرغم من أن معدل النمو المستدام الرياضي سلبي بسبب مستويات الدفع السابقة، إلا أن المسار الحالي يظهر شركة تقوم بنشاط بتوزيع رأس المال للاستحواذ على حصة سوقية في قطاعات البيع بالتجزئة المجاورة.

ديناميكيات الربحية

تواصل بن داود كونها شركة تخلق قيمة، حيث تحافظ على متوسط عائد على رأس المال المستثمر لمدة خمس سنوات بنسبة 8.45٪ مقابل متوسط تكلفة رأس المال المرجح بنسبة 7.21٪، مما يؤدي إلى فارق إيجابي قدره 1.24٪. وبلغت هوامش التشغيل للفترة المنتهية في آخر 12 شهرًا 6.23٪، مع هامش صافي ربح قدره 4.25٪. يتم تعريف قصة الربحية حاليًا من خلال دمج القطاعات ذات الهوامش الأعلى؛ على سبيل المثال، ساهمت أعمال الصيدلة التي تم الاستحواذ عليها حديثًا بمبلغ 41 مليون ريال سعودي في الأرباح في شهرين فقط من الدمج. في حين حققت المجموعة صافي دخل قدره 270 مليون ريال سعودي في آخر 12 شهرًا، إلا أن التركيز لا يزال على تحسين تكلفة المبيعات، التي بلغت 3.94 مليار ريال سعودي، وإدارة مبلغ 1.42 مليار ريال سعودي في مصاريف البيع والتوزيع المرتبطة بشبكة متاجرها المتوسعة.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

0.77

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

7.7%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

6.6%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

50.0%

عوامل المخاطرة

تحول ملف تعريف مخاطر الشركة نحو زيادة الرافعة المالية لتمويل توسعها، حيث بلغ إجمالي الدين 2.81 مليار ريال سعودي. ويشمل ذلك تسهيلات جديدة متوافقة مع الشريعة الإسلامية بقيمة 400 مليون ريال سعودي مخصصة خصيصًا للاستحواذ على الصيدليات. تظل التزامات الإيجار خطرًا هيكليًا أساسيًا، حيث تبلغ 2.50 مليار ريال سعودي حيث تحافظ الشركة على التزامات طويلة الأجل لمنافذ البيع بالتجزئة الخاصة بها. مع بيتا 0.998، يرتبط العمل ارتباطًا وثيقًا بتقلبات السوق الأوسع. علاوة على ذلك، تعتمد تقييمات 'القيمة قيد الاستخدام' للشركات التابعة مثل IATC وزهرة الروضة على افتراضات نمو عالية - تصل إلى 54.6٪ في بعض الحالات - مما يعني أن أي فشل في تحقيق هذه الأهداف قد يؤدي إلى خسائر مستقبلية في قيمة الشهرة، والتي تبلغ حاليًا 594.9 مليون ريال سعودي في الميزانية العمومية.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: B

نتابع 9 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 2/10 Tunneling

رسوم الخدمات المشتركة المدفوعة لشركة بن داود للاستثمار

دفعت المجموعة مبلغ 1,032,316 ريال سعودي رسوم خدمات مشتركة لشركة بن داود للاستثمار، والتي تخضع للملكية المشتركة لمساهم المجموعة.

Mitigating Factors: تخضع شروط وأحكام هذه المعاملات لموافقة مجلس الإدارة.

الأهمية: 2/10 Info Asymmetry

شراء بضائع من شركة صفا المحدودة

قامت المجموعة بشراء بضائع بمبلغ إجمالي قدره 3,125,498 ريال سعودي من شركة صفا المحدودة للأدوات المنزلية، وهي كيان يخضع للملكية المشتركة لمساهم المجموعة.

Mitigating Factors: تخضع شروط وأحكام هذه المعاملات لموافقة مجلس الإدارة.

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF