تصنيف الحوكمة: C

NICE ONE

Nice One Beauty Digital Marketing Co.

13.07 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

— P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

3.9x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

— Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

1.51B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

0.66 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

-1.3% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تعتبر شركة نايس ون Nice One، المدرجة حديثًا في السوق السعودي، رائدة في مجال التجارة الإلكترونية لمنتجات التجميل، وتمر بمرحلة انتقالية تتميز بالتوسع الإقليمي وانخفاض هوامش الربح على المدى القريب.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-06)

خلق القيمة +15.7% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

—

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+185.1%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

—

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

-1.3%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

22.8%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

—

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

3.9x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

455.3x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

1.4x

قصة النمو

يعكس مسار نمو شركة نايس ون Nice One تحولًا من التوسع المحلي السريع إلى التمركز الإقليمي. تاريخيًا، ارتفعت الإيرادات من 782.36 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 1.02 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2025. ومع ذلك، تشير إيرادات الاثني عشر شهرًا الأخيرة (TTM) البالغة 987.65 مليون ريال سعودي إلى تباطؤ حديث، ويتضح ذلك أيضًا من خلال انخفاض إيرادات الربع الأول من عام 2026 إلى 295.96 مليون ريال سعودي من 324.97 مليون ريال سعودي في الربع الأول من عام 2025. ويعوض هذا الانكماش المحلي جزئيًا المبيعات الدولية، التي نمت من 12.23 مليون ريال سعودي إلى 15.34 مليون ريال سعودي خلال نفس الفترات الربع سنوية. بمتوسط معدل إعادة استثمار لمدة 5 سنوات يبلغ 8.13% ومعدل نمو مستدام يبلغ 1.85%، فإن قدرة الشركة على النمو على المدى الطويل مدعومة بتأسيسها الاستراتيجي لشركات تابعة مملوكة بالكامل في مصر والإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية، والتي لم تبدأ بعد عملياتها التجارية ولكنها تمثل قنوات جغرافية مستقبلية.

ديناميكيات الربحية

يبرز ملف ربحية الشركة تناقضًا صارخًا بين الكفاءة التاريخية والتحديات التشغيلية الحالية. تتمتع شركة نايس ون Nice One بمتوسط عائد على رأس المال المستثمر (ROIC) قوي تاريخيًا لمدة 5 سنوات يبلغ 22.78%، مما يخلق فجوة قيمة كبيرة تبلغ 15.70% مقارنة بمتوسط تكلفة رأس المال (WACC) البالغ 7.08%. ومع ذلك، يُظهر الأداء الأخير انخفاضًا حادًا في هوامش الربح، حيث انخفض صافي الدخل التشغيلي للأشهر الاثني عشر الأخيرة (TTM) إلى خسارة قدرها -5.86 مليون ريال سعودي (هامش تشغيلي قدره -0.59%) وصافي خسارة قدرها -12.50 مليون ريال سعودي. هذا التراجع واضح أيضًا في الربع الأول من عام 2026، حيث انخفض صافي الربح إلى 8.65 مليون ريال سعودي من 24.12 مليون ريال سعودي في الربع الأول من عام 2025. تتأثر الربحية حاليًا بارتفاع مخصصات المخزون البطيء الحركة والمتقادم، والتي زادت إلى 17.17 مليون ريال سعودي بحلول 31 مارس 2026، وإنفاق رأسمالي للأشهر الاثني عشر الأخيرة (TTM) قدره 32.11 مليون ريال سعودي، مما يعكس استثمارات أولية كبيرة لم تحقق بعد تدفقات نقدية إيجابية للأشهر الاثني عشر الأخيرة (TTM).

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

0.66

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

7.1%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

7.1%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

4.5%

عوامل المخاطرة

يتسم ملف مخاطر شركة نايس ون Nice One بانخفاض الديون الرسمية ولكن مع ارتفاع الالتزامات التشغيلية والتحديات الخاصة بالسوق. تُظهر أحدث ميزانية عمومية للشركة عدم وجود ديون بنكية تقليدية، حيث تتكون ديونها الإجمالية البالغة 68.26 مليون ريال سعودي بالكامل من التزامات إيجار، والتي تغطيها بشكل جيد أرصدتها النقدية البالغة 159.89 مليون ريال سعودي. ينعكس هذا الهيكل الرأسمالي المتحفظ في معامل بيتا منخفض يبلغ 0.656 وتكلفة حقوق ملكية تبلغ 7.13%. ومع ذلك، فإن المخاطر التشغيلية مرتفعة بسبب الزيادة الكبيرة في التزامات الإنفاق الرأسمالي، والتي ارتفعت إلى 1.40 مليون ريال سعودي في الربع الأول من عام 2026 من 83,634 ريال سعودي في نهاية السنة المالية 2025. بالإضافة إلى ذلك، تواجه الشركة عدم استقرار جيوسياسي في الشرق الأوسط وارتفاع مخاطر الائتمان، مع زيادة مخصصاتها للخسائر الائتمانية المتوقعة على الذمم المدينة التجارية إلى 3.40 مليون ريال سعودي اعتبارًا من 31 مارس 2026.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: C

نتابع 4 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 3/10 Tunneling

رواتب كبار التنفيذيين ومكافآت أعضاء مجلس الإدارة

قامت المجموعة بدفع منافع قصيرة الأجل للموظفين بقيمة 1,795,163 ريال سعودي ومنافع ما بعد التوظيف بقيمة 91,398 ريال سعودي لكبار التنفيذيين عن فترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2026. بالإضافة إلى ذلك، بلغت مكافآت مجلس الإدارة واللجان الإدارية الأخرى 685,500 ريال سعودي للفترة نفسها.

Mitigating Factors: تتم المعاملات بشروط متفق عليها بشكل متبادل وموافَق عليها من قبل إدارة المجموعة.

الأهمية: 5/10 Tunneling

تعويضات الإدارة العليا والمجلس

بلغ إجمالي التعويضات المدفوعة لأعضاء مجلس الإدارة وغيرهم من الموظفين الرئيسيين في الإدارة للفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 تسعة أشهر 9,000,128 ريال سعودي. ويشمل ذلك 7,241,108 ريال سعودي في مزايا الموظفين قصيرة الأجل و 2,056,500 ريال سعودي في مكافآت مجلس الإدارة واللجان ذات الصلة.

Mitigating Factors: يتم تنفيذ المعاملات بشروط متفق عليها بشكل متبادل وموافَق عليها من قبل إدارة المجموعة.

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF