تصنيف الحوكمة: A

ABO MOATI

Abdullah Saad Mohammed Abo Moati for Bookstores Co.

40.16 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

35.6x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

— P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

2.5% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

803.20M SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

0.64 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

9.1% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

موزع تجزئة وجملة متنوع للأدوات المكتبية والتعليمية يتحول نحو الدخل العقاري لتحقيق الاستقرار في سوق أساسي يشهد تباطؤًا.

المصدر: Q3 2026 (2026-03-08)

خلق القيمة +0.0% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

2.5%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+0.8%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

88.7%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

9.1%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

7.2%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

35.6x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

—

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

22.4x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

3.5x

قصة النمو

واجهت الإيرادات رياحًا معاكسة كبيرة، حيث انخفضت من 314.4 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 246.8 مليون ريال سعودي على أساس TTM. يشير هذا المسار الهبوطي إلى سوق أساسي ناضج أو شديد التنافسية في قطاع الأدوات المكتبية والقرطاسية. تبدو القدرة طويلة الأجل للشركة على النمو محدودة، ويتضح ذلك من خلال معدل النمو المستدام البالغ 0.82٪ فقط. هذا هو نتيجة مباشرة لمتوسط عائد على رأس المال المستثمر ROIC متواضع على مدى خمس سنوات بنسبة 7.22٪ مقترنًا بمعدل إعادة استثمار منخفض بنسبة 11.30٪. في حين أن الشركة تواصل تمويل المشاريع قيد الإنشاء بالتزامات قدرها 2.27 مليون ريال سعودي، إلا أن البيانات الحالية تعكس تركيز الأعمال على الحفاظ على البصمة وتحسين الأصول بدلاً من التوسع العدواني في الإيرادات.

ديناميكيات الربحية

تعمل شركة أبو معطي بهامش ربح ضئيل للغاية، حيث أن متوسط العائد على رأس المال المستثمر ROIC على مدى خمس سنوات والبالغ 7.22٪ بالكاد يتجاوز متوسط تكلفة رأس المال المرجح WACC البالغ 7.15٪. على الرغم من انخفاض الإيرادات، حافظت الشركة على كفاءة مستقرة، حيث سجلت هوامش تشغيل TTM بنسبة 10.57٪ وهوامش ربح بنسبة 9.13٪. يظهر تحول استراتيجي في إدارة الأصول، مثل تحويل مستودع الشفاء إلى عقار استثماري لتوليد دخل إيجار، وتنويع تدفقات النقد بعيدًا عن البيع بالتجزئة البحت. ومع ذلك، مع صافي دخل TTM قدره 22.5 مليون ريال سعودي ومتطلبات رأس مال عامل كبيرة تبلغ 118.6 مليون ريال سعودي، تظل كفاءة تحويل رأس المال عاملاً حاسمًا لتحقيق الربحية المستقبلية.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

0.64

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

7.1%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

7.2%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

6.6%

عوامل المخاطرة

تحافظ الشركة على ملف تعريف مخاطر متحفظ مع بيتا معادلة تبلغ 0.64، مما يشير إلى تقلبات أقل مقارنة بالسوق الأوسع. الرافعة المالية معتدلة، حيث تبلغ نسبة صافي الدين إلى حقوق الملكية 19٪ وإجمالي الدين 53.0 مليون ريال سعودي، ويتكون بشكل أساسي من تسهيلات المرابحة والتورق قصيرة الأجل المستخدمة لتمويل رأس المال العامل والمخزون. تشمل المخاطر التشغيلية الرئيسية تركيزًا كبيرًا في الذمم التجارية المدينة بقيمة 48.0 مليون ريال سعودي والمخزون بقيمة 86.8 مليون ريال سعودي، والتي تكون عرضة لخسائر الائتمان والمخزون البطيء الحركة. بالإضافة إلى ذلك، تواجه الشركة مخاطر العملة من البضائع المستوردة، على الرغم من أن الإدارة تراقب هذه التقلبات بنشاط لحماية وضع العملة الوظيفية.