تصنيف الحوكمة: C

CHERRY

Cherry Trading Co.

24.72 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

10.0x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

1.2x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

— Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

741.60M SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

2.10 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

13.1% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

شركة شيري للتجارة هي شركة لتأجير وبيع المركبات في المملكة العربية السعودية تعتمد على الرفع المالي العالي وتتطلب استثمارات رأسمالية مكثفة للحفاظ على أسطولها المتنامي، على الرغم من تحقيقها هوامش تشغيل قوية.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-11)

خلق القيمة +2.5% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

—

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+13.1%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

—

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

13.1%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

11.7%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

10.0x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

1.2x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

5.3x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

3.0x

قصة النمو

تتميز مسيرة نمو شركة شيري بتوسع مطرد في الإيرادات، حيث ارتفعت الإيرادات من 454,655,643 ريال سعودي في السنة المالية 2024 إلى 517,889,778 ريال سعودي في السنة المالية 2025، وبلغت 564,398,246 ريال سعودي خلال الاثني عشر شهرًا الأخيرة (TTM). يقود هذا التوسع استراتيجية إعادة استثمار ضخمة، كما يتضح من متوسط معدل إعادة الاستثمار لخمس سنوات بنسبة 111.89%. من خلال إعادة توجيه أكثر من إجمالي أرباحها التشغيلية إلى الأعمال - بشكل أساسي من خلال إضافة مركبات إلى الأسطول - تدعم الشركة معدل نمو مستدام بنسبة 13.11%. يضمن هذا التوزيع الرأسمالي القوي أن قطاع التأجير طويل الأجل الأساسي، الذي لا يزال المحرك الرئيسي للنمو، لديه القدرة على تلبية الطلب المتزايد في السوق السعودي.

ديناميكيات الربحية

تُظهر شركة شيري ربحية قوية، حيث تبلغ هامش التشغيل للأشهر الاثني عشر الأخيرة (TTM) 30.47% وصافي هامش الربح 13.10%، مما يترجم إلى صافي ربح تشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) قدره 168,419,367 ريال سعودي. الشركة هي صانع قيمة ثابت، حيث يبلغ متوسط العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) لخمس سنوات 11.72%، وهو ما يتجاوز بشكل مريح متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC) البالغ 9.26%، مما يؤدي إلى فرق إيجابي قدره 2.46%. ومع ذلك، فإن هذه الربحية تعتمد بشكل كبير على رأس المال. تتجاوز النفقات الرأسمالية للشركة للأشهر الاثني عشر الأخيرة (TTM) البالغة 471,132,068 ريال سعودي توليداتها النقدية التشغيلية، مما يؤدي إلى تدفقات نقدية حرة سلبية أو متقلبة للغاية للشركة (FCFF). تعكس هذه الديناميكية نموذج أعمال تكون فيه الأرباح المحاسبية قوية، ولكن يتم إعادة تدوير النقد الفعلي باستمرار في الأسطول المتناقص للحفاظ على مكانة تنافسية.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

2.10

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

13.6%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

9.3%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

134.6%

عوامل المخاطرة

يكمن الخطر الرئيسي الذي يواجه شركة شيري في هيكلها الرأسمالي القوي وارتفاع مستوى الرافعة المالية. بلغت نسبة صافي الدين إلى حقوق الملكية للشركة 1.98 اعتبارًا من 31 مارس 2026، مع إجمالي ديون وصل إلى 998,474,430 ريال سعودي مقابل احتياطيات نقدية تبلغ 36,647,817 ريال سعودي فقط. ينعكس هذا الاعتماد الكبير على الديون في بيتا مرتفعة تبلغ 2.10، مما يشير إلى مخاطر نظامية كبيرة وحساسية للتحولات الاقتصادية الكلية. علاوة على ذلك، فإن تكلفة حقوق الملكية للشركة مرتفعة عند 13.63%، في حين أن تكلفة الدين بعد الضريبة تبلغ 6.02%. تتركز المخاطر التشغيلية أيضًا، حيث يمثل أكبر خمسة عملاء 28% من حسابات القبض التجارية المستحقة اعتبارًا من 31 مارس 2026، مما يعرض شيري لصدمات ائتمانية محتملة في حالة تخلف طرف رئيسي عن السداد.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: C

نتابع 8 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 3/10 Info Asymmetry

خدمات مستلمة من كيانات تخضع لسيطرة مشتركة

تلقت الشركة خدمات من كيانات تخضع لسيطرة مشتركة خلال فترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2026، بما في ذلك مبلغ 381,290 ريال سعودي من شركة إتش-10 لخدمات النقل والإمداد ومبلغ 151,160 ريال سعودي من شركة إليجانت لخدمات غسيل المركبات.

Mitigating Factors: تمت المعاملات مع الأطراف ذات العلاقة وفقًا للشروط التعاقدية المعتمدة.

الأهمية: 4/10 Propping

استيعاب المصروفات ومعاملات مع الشركة الأم

خلال فترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2026، قامت الشركة الأم، شركة إدارة السعودية القابضة، بدفع مصروفات بمبلغ 2,831,589 ريال سعودي نيابة عن الشركة، بينما دفعت الشركة مصروفات بمبلغ 28,428 ريال سعودي نيابة عن الشركة الأم. تم سداد مبالغ بقيمة 3,075,525 ريال سعودي، مما أدى إلى رصيد مستحق الدفع لطرف ذي علاقة قدره 1,418,110 ريال سعودي كما في 31 مارس 2026.

Mitigating Factors: تمت المعاملات مع الأطراف ذات العلاقة وفقًا للشروط التعاقدية المعتمدة. الأرصدة المستحقة في نهاية الفترة غير مضمونة، وغير خاضعة للفوائد، ويتم تسويتها نقدًا.

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF