تصنيف الحوكمة: A

SISCO HOLDING

Sustained Infrastructure Holding Co.

34.70 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

13.3x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

1.9x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

2.3% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

2.83B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.28 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

12.6% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تستفيد شركة سيسكو القابضة من أصولها الاستراتيجية في مجال الموانئ والخدمات اللوجستية والبنية التحتية للمياه لتحقيق هوامش تشغيل قوية وخلق قيمة مستدامة تتجاوز تكلفة رأس المال.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-14)

خلق القيمة +8.9% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

2.3%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+5.6%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

30.7%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

12.6%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

16.6%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

13.3x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

1.9x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

4.7x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

1.9x

قصة النمو

أظهرت الإيرادات مسارًا مرنًا، حيث تعافت من 1.32 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2024 إلى 1.61 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2025، ووصلت إلى 1.69 مليار ريال سعودي في الاثني عشر شهرًا الأخيرة (TTM). هذا التوسع مدعوم بمتوسط معدل إعادة استثمار لمدة 5 سنوات يبلغ 33.43%. وعند دمجه مع متوسط عائد قوي على رأس المال المستثمر (ROIC) لمدة 5 سنوات يبلغ 16.62%، تُظهر سيسكو معدل نمو مستدام قدره 5.56%. يشير هذا إلى قدرة قوية على تمويل توسعاتها في البنية التحتية طويلة الأجل بشكل عضوي، مثل تحديثات محطات الموانئ والمرافق اللوجستية، دون الاعتماد المفرط على التمويل الخارجي المخفف.

ديناميكيات الربحية

ترتكز ربحية سيسكو على قدرتها على تحقيق عوائد أعلى بكثير من تكلفة رأس المال. يتجاوز متوسط عائد الشركة على رأس المال المستثمر (ROIC) لمدة 5 سنوات البالغ 16.62% بشكل مريح متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC) البالغ 7.74%، مما يخلق هامش قيمة إيجابي قدره 8.88%. هذا يخلق قيمة مدفوعة بالكفاءة التشغيلية القوية، مع هامش تشغيل للأشهر الاثني عشر الماضية (TTM) بنسبة 25.93% (أرباح قبل الفوائد والضرائب 439.14 مليون ريال سعودي) وهامش صافي ربح قدره 12.56%. تسلط النفقات الرأسمالية البالغة 274.25 مليون ريال سعودي في الأشهر الاثني عشر الماضية (TTM) الضوء على الاستثمارات المستمرة للحفاظ على قاعدة أصولها وتعزيزها، مما يضمن استمرار عمليات الموانئ وتحلية المياه في تحقيق تدفقات نقدية ذات هامش ربح مرتفع.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.28

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

10.0%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

7.7%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

48.0%

عوامل المخاطرة

إن العمل في قطاعات كثيفة رأس المال مثل إدارة الموانئ وتحلية المياه يعرض سيسكو لرافعة مالية كبيرة ومخاطر تشغيلية. تتحمل الشركة إجمالي ديون بقيمة 1.36 مليار ريال سعودي مقابل رصيد نقدي قدره 938.01 مليون ريال سعودي، مما يؤدي إلى صافي مركز ديون يساهم في قيمة مؤسسة تبلغ 3.25 مليار ريال سعودي. تنعكس هذه الرافعة المالية، جنبًا إلى جنب مع الطبيعة الدورية للتجارة والخدمات اللوجستية العالمية، في بيتا معاد تقييمها تبلغ 1.28، مما يشير إلى تقلبات أعلى مقارنة بالسوق الأوسع. بالإضافة إلى ذلك، يسلط رأس المال العامل السلبي البالغ 86.74 مليون ريال سعودي الضوء على ضغوط السيولة قصيرة الأجل التي تتطلب إدارة نقدية دقيقة، على الرغم من تخفيفها من خلال التدفقات النقدية التشغيلية الثابتة.