تصنيف الحوكمة: B

ALBABTAIN

Al-Babtain Power and Telecommunication Co.

64.80 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

8.1x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

2.9x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

4.6% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

4.14B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

0.93 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

17.2% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

شركة البابطين للطاقة والاتصالات هي شركة صناعية متنوعة تحقق نموًا قويًا في الإيرادات وتوسعًا في هوامش التشغيل في جميع أنحاء منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-13)

خلق القيمة +5.4% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

4.6%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+18.7%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

37.5%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

17.2%

العائد على رأس المال المستثمر يقيس كفاءة تشغيل الأصول والاستثمارات

13.9%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

8.1x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

2.9x

قيمة المنشأة / الأرباح التشغيلية مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

7.3x

قيمة المنشأة / المبيعات مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

1.6x

قصة النمو

يشبه مسار نمو البابطين خط نقل عالي الجهد، يتوسع بثبات في نطاقه وقدرته. ارتفعت الإيرادات باستمرار من 2,490,493,706 ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 2,812,476,486 ريال سعودي في السنة المالية 2024، وإلى 2,857,416,540 ريال سعودي في السنة المالية 2025، وبلغت ذروتها في إيرادات آخر 12 شهرًا (TTM) بقيمة 2,974,069,183 ريال سعودي. هذا الزخم التصاعدي مدعوم بأداء قوي خلال الفترة، حيث بلغت الإيرادات للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، 747,884,409 ريال سعودي، ارتفاعًا من 631,231,766 ريال سعودي في الفترة المقابلة من العام السابق. يرتكز هذا التوسع بشكل أساسي في سوقها المحلي في المملكة العربية السعودية، والذي ساهم بمبلغ 634,472,624 ريال سعودي من الإيرادات الفصلية، إلى جانب مساهمات متزايدة من مصر ودول مجلس التعاون الخليجي الأخرى. مع متوسط معدل إعادة استثمار لمدة خمس سنوات يبلغ 134.33% ومتوسط عائد على رأس المال المستثمر (ROIC) لمدة خمس سنوات يبلغ 13.89%، تُظهر الشركة معدل نمو مستدامًا بنسبة 18.65%، مما يدل على قدرتها على التمويل الذاتي والحفاظ على توسعها الصناعي طويل الأجل.

ديناميكيات الربحية

تعتبر قصة ربحية الشركة قصة كفاءة متزايدة، تشبه شبكة طاقة مُحسَّنة تقلل من خسائر النقل. ارتفع الدخل التشغيلي من 315,985,297 ريال سعودي في السنة المالية 2023 إلى 577,891,642 ريال سعودي في السنة المالية 2025، ووصل الربح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لآخر 12 شهرًا (TTM) إلى 620,174,844 ريال سعودي. وقد أدت هذه الرافعة التشغيلية إلى رفع هامش التشغيل لآخر 12 شهرًا إلى 20.85% وصافي هامش الربح إلى 17.18%. يتم التأكيد على خلق القيمة من خلال وجود فارق إيجابي بين متوسط العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) لمدة خمس سنوات البالغ 13.89% ومتوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC) البالغ 8.49%، مما يؤدي إلى فجوة لخلق القيمة تبلغ 5.40%. ارتفع صافي الدخل للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026 إلى 143,259,281 ريال سعودي من 88,199,215 ريال سعودي في الفترة نفسها من عام 2025، مما يترجم إلى ربحية أساسية للسهم الواحد تبلغ 2.24 ريال سعودي. تترجم هذه الربحية القوية إلى توليد نقدي قوي، مدعوم بصافي ربح التشغيل بعد الضريبة (NOPAT) بقيمة 575,319,086 ريال سعودي، والذي يمول بشكل مريح النفقات الرأسمالية الجارية، مثل الإضافات الرأسمالية البالغة 99,185,656 ريال سعودي المسجلة في الفترة المدققة من عام 2025.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

0.93

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.4%

WACC المعدل الموزع لتكلفة الديون وحقوق الملكية لتمويل المنشأة

8.5%

Debt-to-Equity Ratio معدل مساهمة الديون الخارجية في تمويل أصول واستثمارات الشركة

19.7%

عوامل المخاطرة

تشبه إدارة المخاطر في البابطين هندسة الهياكل لتحمل أحمال الرياح الشديدة. تتحمل الشركة إجمالي ديون بقيمة 815,482,838 ريال سعودي مقابل رصيد نقدي قدره 143,687,507 ريال سعودي، مما يؤدي إلى صافي مركز دين يتطلب إدارة سيولة دقيقة، خاصة بالنظر إلى رأس المال العامل الحالي البالغ 1,407,526,969 ريال سعودي. تبلغ تكلفة الدين 9.18% بعد الضريبة، وهي أعلى قليلاً من تكلفة حقوق الملكية البالغة 8.35%، مما يعكس بيئة أسعار الفائدة السائدة والطبيعة كثيفة رأس المال للتصنيع. ومع ذلك، يشير بيتا المعاد رفعه البالغ 0.93 إلى أن السهم يظهر تقلبًا أقل قليلاً من السوق الأوسع. تشمل المخاطر الخاصة بالعمليات التجارية التعرض لتقلبات أسعار الصرف الأجنبي، لا سيما في عملياتها المصرية حيث تمتلك أصولًا وشركات تابعة كبيرة، ومخاطر المعاملات مع الأطراف ذات العلاقة، مثل شركة البابطين للمقاولات، والتي مثلت 7,516,669 ريال سعودي في المبيعات خلال الربع الأول من عام 2026.

إفصاحات الحوكمة

التقييم: B

نتابع 10 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.

الأهمية: 2/10 Tunneling

مكافآت مجلس الإدارة والإدارة التنفيذية

أفصحت الشركة عن مدفوعات لكبار الموظفين الإداريين للفترة المنتهية في 31 مارس 2026، تتكون من 1,200,000 ريال سعودي كمكافآت لأعضاء مجلس الإدارة واللجان، و 1,849,085 ريال سعودي كرواتب وأجور وما يعادلها للإدارة التنفيذية.

الأهمية: 4/10 Info Asymmetry

معاملات وأرصدة الأطراف ذات العلاقة مع شركة البابطين للمقاولات

أفصحت الشركة عن مبيعات بقيمة 7,516,669 ريال سعودي لشركتها الزميلة، شركة البابطين للمقاولات، خلال الفترة المنتهية في 31 مارس 2026، مع تحصيلات بقيمة 287,692 ريال سعودي. ساهمت هذه الأنشطة في زيادة الرصيد المستحق من الشركة الزميلة إلى 10,995,222 ريال سعودي كما في 31 مارس 2026، مقارنة بـ 2,618,002 ريال سعودي كما في 31 ديسمبر 2025.

Mitigating Factors: تم الإفصاح عن المعاملات على أنها تتم في السياق المعتاد للأعمال وبشروط تعادل تلك السائدة في المعاملات التي تتم بين أطراف مستقلة.

للمزيد، انقر هنا لعرض ملف الحوكمة الكامل ←

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF