RED SEA
Red Sea International Co.
بتاريخ: May 28, 2026
الملف التعريفي للشركة
تتكون شركة البحر الأحمر العالمية ("الشركة") ("الشركة الأم") والشركات التابعة لها (يشار إليها مجتمعة بـ "المجموعة") من الشركة، وهي شركة مساهمة سعودية، وشركاتها وفروعها التابعة السعودية والأجنبية. تتمثل الأنشطة الرئيسية للمجموعة في شراء الأراضي والعقارات بغرض تطويرها وبناء المباني السكنية والتجارية عليها، وبيعها أو تأجيرها في نهاية المطاف. وتشمل أنشطة المجموعة أيضاً أعمال البناء والإنشاءات العامة والأعمال الكهربائية وتوليد الطاقة والإضاءة والاتصالات السلكية واللاسلكية والإلكترونية والألياف الضوئية وتقنية المعلومات وصيانة وإصلاح التركيبات الكهربائية وشبكات الهاتف. كما تشمل أنشطة المجموعة تصنيع الوحدات السكنية غير الخرسانية، والمقاولات العامة، والصيانة، وإنشاء المرافق والأعمال المدنية، وتوريد الأغذية، وتقديم خدمات الإعاشة، وتجارة المنتجات الغذائية. بالإضافة إلى ذلك، تعمل المجموعة أيضًا في تصنيع وبيع الدهانات وتقديم الخدمات ذات الصلة.
القصة
تشهد شركة البحر الأحمر العالمية تحولاً هيكلياً واسع النطاق، حيث تستفيد من عمليات تحويل الديون إلى حقوق ملكية وإجراءات استراتيجية للشركات التابعة لإصلاح ميزانيتها العمومية، مع إدارة الرياح المعاكسة التشغيلية وخسائر انخفاض قيمة الأصول.
المصدر: Annual 2025 (2026-05-20)
الأداء والتوزيعات
مضاعفات تسعير السوق
قصة النمو
بلغت إيرادات شركة البحر الأحمر العالمية 3.37 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2025، ارتفاعاً من 2.98 مليار ريال سعودي في السنة المالية 2024، وهو ما يمثل توسعاً كبيراً من 419.6 مليون ريال سعودي المسجلة في السنة المالية 2022. ويعزى هذا النمو بشكل كبير إلى الاستحواذ على شركة "First Fix"، التي ساهمت بمبلغ 2.73 مليار ريال سعودي في إيرادات القطاع. ومع ذلك، فإن متوسط العائد على رأس المال التاريخي للشركة لمدة خمس سنوات البالغ -13.79% ومعدل إعادة الاستثمار السلبي البالغ -1.02% يؤديان إلى معدل نمو مستدام منخفض يبلغ 0.14%. يشير هذا إلى أنه في حين أن التوسع في الإيرادات كان كبيراً بسبب عمليات الاستحواذ، إلا أن القدرة على النمو العضوي على المدى الطويل لا تزال مقيدة بسبب عدم كفاءة رأس المال التاريخية والحاجة إلى تحقيق الاستقرار في العمليات الأساسية.
ديناميكيات الربحية
على الرغم من الزيادة الكبيرة في الإيرادات، لا تزال الربحية تعاني من ضغوط شديدة. انخفض الدخل التشغيلي إلى 25.29 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2025 من 70.13 مليون ريال سعودي في السنة المالية 2024، مما أدى إلى صافي خسارة قدرها 42.94 مليون ريال سعودي. وقد تفاقم هذا الانخفاض بسبب خسائر انخفاض قيمة الأصول البالغة 58.93 مليون ريال سعودي، بما في ذلك شطب بقيمة 10.8 مليون ريال سعودي لأصول التصنيع في الإمارات العربية المتحدة وخسارة انخفاض قيمة بقيمة 48.1 مليون ريال سعودي لعقارات المخيمات في المملكة العربية السعودية. ونتيجة لذلك، بلغ هامش التشغيل 0.75% فقط، وكان هامش الربح سلبياً عند -1.27%. مع انتشار عائد سلبي قدره -23.52% (عائد على رأس المال المستثمر ROIC بنسبة -13.79% مقابل متوسط تكلفة رأس المال WACC بنسبة 9.72%)، تواصل الشركة تدمير القيمة الاقتصادية، على الرغم من أن الاكتتاب العام الأولي المخطط لشركة "First Fix" وتصفية شركة "Premier Paints Company" يمثلان تحركات تكتيكية لإطلاق النقد وتبسيط المحفظة.
المخاطر وهيكل رأس المال
عوامل المخاطرة
واجهت شركة البحر الأحمر تاريخياً مخاطر سيولة ورافعة مالية حادة، حيث بلغت الخسائر المتراكمة 332.24 مليون ريال سعودي (69.7% من رأس المال) في السنة المالية 2025. ومع ذلك، أدت إعادة هيكلة كبيرة لرأس المال في نوفمبر 2025 إلى تحويل 476.07 مليون ريال سعودي من الالتزامات (مقابل مؤجل وقروض المساهمين) إلى حقوق ملكية، مما أدى إلى إنشاء علاوة إصدار بقيمة 295.7 مليون ريال سعودي وتحويل العجز في رأس المال العامل للسنة المالية 2024 البالغ 250.7 مليون ريال سعودي إلى فائض قدره 180.3 مليون ريال سعودي. أدت إعادة الهيكلة هذه إلى استعادة الامتثال لاتفاقيات البنوك. ومع ذلك، لا تزال المخاطر عالية: لدى الشركة بيتا مرتفعة معاد تقييمها تبلغ 1.22، وديون مستحقة قدرها 442.52 مليون ريال سعودي، وتركيز كبير للعملاء، حيث أن 81% من إيرادات المقاولات العامة مستمدة من ثلاثة عملاء فقط.
إفصاحات الحوكمة
نتابع 3 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.
رهن أسهم شركة شقيقة من قبل طرف ذي علاقة لضمان اقتراضات المجموعة
إن تسهيل المجموعة البنكي البالغ 330 مليون ريال سعودي، والذي تم سحب مبلغ 275.5 مليون ريال سعودي منه، مضمون جزئيًا برهن أسهم شركة شقيقة من قبل طرف ذي علاقة.
تركز الأعمال وأرصدة كبيرة مع الطرف ذي العلاقة شركة قادة المباني الحديثة
بعد تحويل الدين، أصبحت شركة إم إس بي القابضة مساهمًا ذا تأثير كبير. تمتلك شركتها التابعة، شركة قادة المباني الحديثة، أرصدة كبيرة مع المجموعة، بما في ذلك مبلغ 743.61 مليون ريال سعودي مستحقة بموجب ذمم مدينة تجارية واحتياطيات، ومبلغ 537.45 مليون ريال سعودي في أصول عقود، ومبلغ 116.65 مليون ريال سعودي في التزامات عقود. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد سيولة المجموعة في بعض المشاريع بشكل كبير على قدرات الطرف ذي العلاقة على توليد النقد باعتباره المقاول الرئيسي.
ملخص تنفيذي من صفحة واحدة
← حمّل الملخص القابل للطباعةاستكشف ملف RED SEA الكامل
أصول ريسيرش تتابع البيانات المالية وإفصاحات الحوكمة ومؤشرات التقييم لـ RED SEA. بيانات منظّمة ومحدّثة من كل إفصاح.
ابدأ الاستكشاف ← سجّل مجاناً واستكشف البيانات.