تصنيف الحوكمة: B

ALSAGR INSURANCE

10.97 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

— P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

1.0x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

— Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

329.10M SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.00 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

-35.2% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تمر شركة الصقر للتأمين حاليًا بمرحلة تشغيلية صعبة، تتسم بخسائر في الاكتتاب وتآكل رأس المال على الرغم من الحفاظ على قاعدة إيرادات تأمين ملحوظة.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-07)

خلق القيمة -23.7% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

—

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+2.1%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

—

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

-35.2%

العائد على حقوق المساهمين يقيس ربحية المساهمين بالنسبة لحجم حقوق الملكية

-15.0%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

—

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

1.0x

النسبة المشتركة مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

108.1%

نسبة الخسارة مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

—

قصة النمو

يتسم أداء الإيرادات لشركة الصقر للتأمين بإيرادات تأمين للأشهر الاثني عشر الماضية تبلغ 600 مليون ريال سعودي، إلى جانب إجمالي أقساط مكتتبة بقيمة 150 مليون ريال سعودي. في حين أن هذه الأرقام تعكس حضورًا نشطًا في سوق التأمين السعودي، إلا أن قدرة الشركة على النمو المستدام مقيدة بشدة. يقتصر معدل النمو المستدام على 2.08%، مدفوعًا بعائد سلبي على حقوق الملكية (ROE) بنسبة -14.97%. يسلط التباين بين إيرادات التأمين وإجمالي الأقساط المكتتبة الضوء على الديناميكيات الهيكلية للاعتراف بالأقساط بموجب المعيار الدولي للتقرير المالي رقم 17، مما يشير إلى أنه في حين أن الشركة يمكنها تحقيق حجم إيرادات كبير، إلا أن ترجمة هذا الحجم إلى نمو مستدام مدعوم بحقوق الملكية يظل يمثل عقبة استراتيجية رئيسية.

ديناميكيات الربحية

يتعرض ملف الربحية لشركة الصقر للتأمين لضغوط كبيرة، كما يتضح من خلال نسبة مجمعة تبلغ 108.11%، مما يشير إلى أن مطالبات ومصروفات الاكتتاب تتجاوز الأقساط المكتسبة. هذا العجز في الاكتتاب هو المحرك الرئيسي وراء صافي الخسارة البالغ -51 مليون ريال سعودي للأشهر الاثني عشر الماضية. ونتيجة لذلك، انخفض العائد على حقوق الملكية (ROE) إلى -14.97%، وهو أقل بكثير من التكلفة المقدرة لحقوق الملكية (Ke) البالغة 8.70%. يوضح هذا الفارق السلبي أن الهيكل التشغيلي الحالي للشركة ودخل الاستثمار من محفظتها البالغة 151 مليون ريال سعودي غير كافيين لتعويض خسائر الاكتتاب وتلبية توقعات عوائد المساهمين.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.00

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.7%

Combined Ratio مؤشر كفاءة عمليات الاكتتاب والمصاريف التشغيلية نسبة لصافي الأقساط المكتسبة

108.1%

Loss Ratio صافي المطالبات المتكبدة كنسبة مئوية من أقساط التأمين المكتسبة

—

Expense Ratio تكاليف اكتساب وتطوير الأعمال والمصاريف الإدارية نسبة للأقساط المكتسبة

—

Retention Ratio نسبة أقساط التأمين المحتفظ بها من إجمالي الأقساط المكتتبة

95.8%

عوامل المخاطرة

مع إجمالي أصول بقيمة 647 مليون ريال سعودي وإجمالي حقوق ملكية بقيمة 343 مليون ريال سعودي، تحتفظ شركة الصقر للتأمين باحتياطي رأسمالي، لكن ميزانيتها العمومية حساسة للخسائر التشغيلية المستمرة. تبلغ التزامات عقود التأمين 248 مليون ريال سعودي، وهو ما يمثل التزامات الشركة تجاه حاملي الوثائق. في بيئة مؤسسة النقد العربي السعودي (SAMA) شديدة التنظيم، يعد الحفاظ على هوامش ملاءة كافية أمرًا بالغ الأهمية. يشكل الجمع بين خسائر الاكتتاب وتآكل رأس المال خطرًا على الامتثال لرأس المال التنظيمي، مما يتطلب إدارة دقيقة لترتيبات إعادة التأمين والانضباط في الاكتتاب لتحقيق الاستقرار في الميزانية العمومية.

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF