تصنيف الحوكمة: A

TAWUNIYA

138.00 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

17.4x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

3.6x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

1.2% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

20.70B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.00 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

5.2% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تعمل التعاونية بصفتها شركة التأمين المهيمنة متعددة الخطوط في المملكة العربية السعودية، مستفيدة من نطاق واسع لتحقيق عوائد مضاعفة تتجاوز بشكل كبير تكلفة رأس المال.

المصدر: Annual 2025 (2026-03-05)

خلق القيمة +11.9% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

1.2%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+18.8%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

20.3%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

5.2%

العائد على حقوق المساهمين يقيس ربحية المساهمين بالنسبة لحجم حقوق الملكية

20.6%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

17.4x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

3.6x

النسبة المشتركة مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

94.8%

نسبة الخسارة مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

—

قصة النمو

تُظهر التعاونية اختراقًا كبيرًا للسوق حيث بلغت إيرادات التأمين 21.4 مليار ريال سعودي وإجمالي الأقساط المكتتبة (GWP) 23.8 مليار ريال سعودي. يعزز مسار نمو الشركة معدل نمو مستدام بنسبة 18.81%، مما يشير إلى أن توليد رأس المال الداخلي قوي بما يكفي لتمويل التوسع. ويدعم هذا المسار أيضًا نسبة توزيع أرباح منضبطة تبلغ 20.33%، مما يسمح للشركة بالاحتفاظ بما يقرب من 80% من أرباحها لتعزيز مكانتها الرائدة في السوق والحفاظ على ميزتها التنافسية في قطاع التأمين السعودي.

ديناميكيات الربحية

تتميز ربحية الشركة بالانضباط في الاكتتاب، ويتضح ذلك من خلال نسبة مجمعة قدرها 94.78%، مما يشير إلى أن الشركة تحقق ربحًا من عمليات التأمين الأساسية قبل احتساب دخل الاستثمار. مع صافي دخل للأشهر الاثني عشر الماضية بلغ 1.1 مليار ريال سعودي، تحقق التعاونية عائدًا على حقوق الملكية بنسبة 20.59%. يتجاوز هذا الأداء بشكل كبير تقدير تكلفة حقوق الملكية البالغة 8.65%، مما يدل على خلق قيمة كبيرة من خلال فارق فعال بين نتائج الاكتتاب وتكاليف رأس المال.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.00

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.7%

Combined Ratio مؤشر كفاءة عمليات الاكتتاب والمصاريف التشغيلية نسبة لصافي الأقساط المكتسبة

94.8%

Loss Ratio صافي المطالبات المتكبدة كنسبة مئوية من أقساط التأمين المكتسبة

—

Expense Ratio تكاليف اكتساب وتطوير الأعمال والمصاريف الإدارية نسبة للأقساط المكتسبة

—

Retention Ratio نسبة أقساط التأمين المحتفظ بها من إجمالي الأقساط المكتتبة

82.3%

عوامل المخاطرة

تدير التعاونية ملف مخاطر معقد يتميز بوجود التزامات عقود تأمين بقيمة 13.4 مليار ريال سعودي، تمثل جوهر التزاماتها تجاه حاملي الوثائق. تُظهر الميزانية العمومية قاعدة أصول إجمالية قدرها 21.8 مليار ريال سعودي مدعومة بحقوق ملكية قدرها 5.4 مليار ريال سعودي، مما يعكس حجم عملياتها ضمن الإطار التنظيمي لمؤسسة النقد العربي السعودي (ساما). بينما تحتفظ الشركة بمحفظة استثمارية كبيرة بقيمة 4.7 مليار ريال سعودي لدعم التزاماتها، يظل التركيز الأساسي لإدارة المخاطر على كفاية الاحتياطيات وتخفيف تقلبات المطالبات عبر تعرضاتها واسعة النطاق متعددة الخطوط.

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF