تصنيف الحوكمة: B

UCA

3.02 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

— P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

6.8x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

— Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

120.80M SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.00 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

-238.1% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تواجه شركة UCA حاليًا رياحًا معاكسة قوية في مجال الاكتتاب وتآكلًا في رأس المال، كما يتضح من خلال نسبة مجمعة تتجاوز 100% وعائد سلبي للغاية على حقوق الملكية.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-18)

خلق القيمة -1362.2% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

—

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+2.1%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

—

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

-238.1%

العائد على حقوق المساهمين يقيس ربحية المساهمين بالنسبة لحجم حقوق الملكية

-1353.5%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

—

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

6.8x

النسبة المشتركة مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

127.7%

نسبة الخسارة مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

—

قصة النمو

يُظهر أداء الإيرادات لشركة UCA تباينًا بين إيرادات التأمين للأشهر الاثني عشر الماضية البالغة 740 مليون ريال سعودي وإجمالي الأقساط المكتتبة البالغ 197 مليون ريال سعودي، مما يعكس ديناميكيات الانتقال والاعتراف بموجب المعيار الدولي للتقرير المالي رقم 17. على الرغم من تحقيق إيرادات تأمين كبيرة، إلا أن قدرة الشركة على ترجمة هذا النشاط في الإيرادات إلى نمو مستدام مقيدة بشدة. مع عائد سلبي للغاية على حقوق الملكية بنسبة -1353.53%، تتعطل الآليات التقليدية للنمو المستدام، مما ينتج عنه معدل نمو مستدام اسمي بنسبة 2.08% لا يعكس توسعًا تشغيليًا صحيًا بل انكماشًا في رأس المال. تتعرض مكانة الشركة في السوق لضغوط حيث تحاول تثبيت قاعدة أقساطها مع إدارة تدفقات كبيرة للاكتتاب.

ديناميكيات الربحية

تعاني شركة UCA من ضغوط شديدة على مستوى الربحية، وتتميز بنسبة مجمعة قدرها 127.68% للأشهر الاثني عشر الماضية، مما يشير إلى أن نفقات الاكتتاب والمطالبات تتجاوز بشكل كبير الأقساط المكتسبة. وقد بلغت هذه الخسائر التشغيلية صافي خسارة قدرها -240 مليون ريال سعودي. ويبلغ العائد على حقوق الملكية (ROE) الناتج -1353.53%، وهو ما يقل عن تقديرات تكلفة حقوق الملكية (Ke) البالغة 8.70% بهامش واسع للغاية. تشير النسبة المجمعة الإجمالية بوضوح إلى خسائر اكتتاب منهجية لا يستطيع دخل الاستثمار من محفظة الـ 201 مليون ريال سعودي تعويضها، مما يؤدي إلى تدمير كبير للقيمة الدفترية.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.00

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.7%

Combined Ratio مؤشر كفاءة عمليات الاكتتاب والمصاريف التشغيلية نسبة لصافي الأقساط المكتسبة

127.7%

Loss Ratio صافي المطالبات المتكبدة كنسبة مئوية من أقساط التأمين المكتسبة

—

Expense Ratio تكاليف اكتساب وتطوير الأعمال والمصاريف الإدارية نسبة للأقساط المكتسبة

—

Retention Ratio نسبة أقساط التأمين المحتفظ بها من إجمالي الأقساط المكتتبة

88.5%

عوامل المخاطرة

يتم تسليط الضوء على ملف المخاطر لشركة UCA من خلال ميزانيتها العمومية ذات الرافعة المالية العالية، حيث تآكل إجمالي حقوق الملكية إلى 18 مليون ريال سعودي فقط مقابل إجمالي أصول بقيمة 756 مليون ريال سعودي. وهذا يترك احتياطيًا رأسماليًا ضئيلًا للغاية لدعم التزامات عقود التأمين البالغة 635 مليون ريال سعودي. تعاني الشركة من ضغوط حادة على الملاءة المالية، مما يتطلب مراقبة دقيقة بموجب الإطار التنظيمي لمؤسسة النقد العربي السعودي (ساما). مع استثمارات بقيمة 201 مليون ريال سعودي وبيتا تبلغ 1.0038، تواجه الشركة مخاطر عدم تطابق الأصول والخصوم وتقلبات الاكتتاب، حيث أن أي تطورات سلبية أخرى في المطالبات قد تهدد بشدة قاعدتها الرأسمالية المتبقية والامتثال التنظيمي.

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF