تصنيف الحوكمة: B

BUPA ARABIA

171.70 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

23.7x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

4.4x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

2.3% Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

25.75B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.00 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

20.7% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تعتبر بوبا العربية قوة مهيمنة في قطاع التأمين التعاوني السعودي، حيث تستفيد من حجمها الهائل في قطاع التأمين الطبي لتحقيق ربحية اكتتاب ثابتة وكفاءة رأسمالية عالية.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-05)

خلق القيمة +9.8% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

2.3%

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+8.3%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

55.2%

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

20.7%

العائد على حقوق المساهمين يقيس ربحية المساهمين بالنسبة لحجم حقوق الملكية

18.5%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

23.7x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

4.4x

النسبة المشتركة مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

95.4%

نسبة الخسارة مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

95.2%

قصة النمو

يرتكز مسار نمو بوبا العربية على حضورها القوي في السوق، والذي ينعكس في إيرادات التأمين (آخر 12 شهرًا) البالغة 19.3 مليار ريال سعودي وإجمالي الأقساط المكتتبة البالغة 7.5 مليار ريال سعودي. هذا الحجم يضع الشركة في موقع المستفيد الرئيسي من التوجهات التنظيمية الإيجابية وتوسيع نطاق تغطية التأمين الصحي الإلزامي في المملكة العربية السعودية. تم تحديد معدل النمو المستدام للشركة عند 8.30%، مدعومًا بعائد قوي على حقوق الملكية (ROE) بنسبة 18.53% ونسبة توزيع أرباح تبلغ 55.24%، مما يدل على استراتيجية متوازنة لتخصيص رأس المال تمول التوسع العضوي للأقساط مع إعادة رأس المال باستمرار إلى المساهمين.

ديناميكيات الربحية

يتميز ملف ربحية بوبا العربية بالاكتتاب المنضبط وعالي الحجم، ويتضح ذلك من خلال نسبة مجمعة قدرها 95.41%. يتميز هذا الأداء بنسبة خسائر عالية تبلغ 95.22%، والتي يتم تعويضها بنسبة مصاريف منخفضة للغاية تبلغ 0.18%، مما يسلط الضوء على الكفاءة التشغيلية الفائقة ومزايا الحجم. مع وصول صافي الدخل (آخر 12 شهرًا) إلى 1.1 مليار ريال سعودي، تحقق الشركة عائدًا على حقوق الملكية بنسبة 18.53%، وهو ما يتجاوز بشكل كبير تقدير تكلفة حقوق الملكية (Ke) البالغة 8.70% (مشتقة من معامل بيتا قدره 1.0038). يؤكد هذا الفارق تحقيق قيمة اقتصادية كبيرة، مدعومًا أيضًا بالعائد الثابت من قاعدة الأصول الاستثمارية البالغة 10.7 مليار ريال سعودي.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.00

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.7%

Combined Ratio مؤشر كفاءة عمليات الاكتتاب والمصاريف التشغيلية نسبة لصافي الأقساط المكتسبة

95.4%

Loss Ratio صافي المطالبات المتكبدة كنسبة مئوية من أقساط التأمين المكتسبة

95.2%

Expense Ratio تكاليف اكتساب وتطوير الأعمال والمصاريف الإدارية نسبة للأقساط المكتسبة

0.2%

Retention Ratio نسبة أقساط التأمين المحتفظ بها من إجمالي الأقساط المكتتبة

98.9%

عوامل المخاطرة

يدعم إطار إدارة المخاطر في بوبا العربية ميزانية عمومية قوية تتميز بإجمالي أصول بقيمة 17.5 مليار ريال سعودي وإجمالي حقوق ملكية بقيمة 5.9 مليار ريال سعودي. تتحمل الشركة التزامات عقود التأمين بقيمة 10.0 مليار ريال سعودي، والتي تتطابق بشكل جيد مع محفظتها الاستثمارية عالية السيولة البالغة 10.7 مليار ريال سعودي. تعمل الشركة ضمن البيئة التنظيمية الصارمة لمؤسسة النقد العربي السعودي (ساما)، وتحافظ على ملف تعريف مخاطر متحفظ، كما يتضح من معامل بيتا المتوافق مع السوق البالغ 1.0038. تعمل الوسادة الكبيرة لحقوق الملكية وتخصيص الأصول المتحفظ على تخفيف تقلبات الاكتتاب والتضخم المحتمل للمطالبات داخل قطاع التأمين الطبي.

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF