تصنيف الحوكمة: B

ALRAJHI TAKAFUL

105.90 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

22.2x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

4.0x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

— Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

10.59B SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.00 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

31.7% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تستفيد الراجحي للتأمين التكافلي من قوة علامتها التجارية الراسخة وشبكة توزيعها الواسعة لتحقيق نمو قوي في الأقساط وأرباح اكتتاب فائقة في سوق التأمين السعودي.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-10)

خلق القيمة +9.2% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

—

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+21.6%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

—

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

31.7%

العائد على حقوق المساهمين يقيس ربحية المساهمين بالنسبة لحجم حقوق الملكية

17.9%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

22.2x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

4.0x

النسبة المشتركة مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

90.9%

نسبة الخسارة مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

—

قصة النمو

تُظهر الراجحي للتأمين التكافلي اختراقًا قويًا للسوق، يتضح من خلال إيرادات التأمين (لآخر 12 شهرًا) البالغة 5.6 مليار ريال سعودي وإجمالي الأقساط المكتتبة البالغ 2.2 مليار ريال سعودي. يعكس هذا الزخم في الإيرادات قوة العلامة التجارية للشركة وموقعها الاستراتيجي داخل قطاع الخدمات المالية المتنامي في المملكة. مع معدل نمو مستدام قدره 21.60%، فإن الشركة في وضع جيد لتوسيع حصتها السوقية. ويدعم مسار النمو هذا قدرتها على الاحتفاظ بالأرباح وإعادة استثمارها بكفاءة، مما يضمن أن توسعها ليس سريعًا فحسب، بل سليم من الناحية الهيكلية ومتوافق مع التحول الاقتصادي الأوسع للمملكة العربية السعودية.

ديناميكيات الربحية

يمثل الانضباط في الاكتتاب حجر الزاوية في ربحية الراجحي للتأمين التكافلي، ويتجلى ذلك في نسبة مجمعة مواتية للغاية تبلغ 90.86%، مما يشير إلى ربحية اكتتاب قوية. هذه الكفاءة التشغيلية، جنبًا إلى جنب مع محفظة استثمارية ضخمة بقيمة 12.3 مليار ريال سعودي، تترجم إلى عائد ممتاز على حقوق الملكية (ROE) بنسبة 17.89%. عند قياسها مقابل تكلفة حقوق الملكية (Ke) البالغة 8.70%، فإن الشركة تولد قيمة اقتصادية كبيرة، مما يوفر عائدًا على حقوق الملكية يزيد عن ضعف معدل العائد المطلوب. يوضح هذا الفارق أن ربحية الشركة مدفوعة بكل من اختيار المخاطر المنضبط والإدارة الفعالة للغاية للأصول.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.00

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.7%

Combined Ratio مؤشر كفاءة عمليات الاكتتاب والمصاريف التشغيلية نسبة لصافي الأقساط المكتسبة

90.9%

Loss Ratio صافي المطالبات المتكبدة كنسبة مئوية من أقساط التأمين المكتسبة

—

Expense Ratio تكاليف اكتساب وتطوير الأعمال والمصاريف الإدارية نسبة للأقساط المكتسبة

—

Retention Ratio نسبة أقساط التأمين المحتفظ بها من إجمالي الأقساط المكتتبة

94.8%

عوامل المخاطرة

من منظور المخاطر ورأس المال، تحافظ الراجحي للتأمين التكافلي على ميزانية عمومية قوية بإجمالي أصول يبلغ 13.9 مليار ريال سعودي وإجمالي حقوق ملكية يبلغ 2.7 مليار ريال سعودي. تبلغ التزامات الشركة تجاه عقود التأمين 10.5 مليار ريال سعودي، وهي متطابقة بشكل جيد ومدعومة بمحفظتها الاستثمارية الكبيرة البالغة 12.3 مليار ريال سعودي. يوفر هذا التوافق بين الأصول والخصوم وسادة قوية ضد تقلبات الاكتتاب ويضمن الامتثال لأطر الملاءة المالية وكفاية رأس المال الصارمة الخاصة بساما. من خلال التشغيل بمعامل بيتا يبلغ 1.0038، يعكس ملف تعريف مخاطر الشركة عن كثب السوق الأوسع، في حين أن استراتيجيات الاكتتاب المتحفظة والاستثمار المتوافقة مع الشريعة الإسلامية تخفف من المخاطر النظامية والتشغيلية.

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF