تصنيف الحوكمة: B

CHUBB

18.17 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

68.2x P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

1.5x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

— Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

726.80M SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.00 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

11.0% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تعمل شركة CHUBB كلاعب متحفظ يتمتع برأس مال كبير في سوق التأمين السعودي، حيث تعطي الأولوية للانضباط في الاكتتاب على التوسع العدواني في حجم الأعمال.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-13)

خلق القيمة -6.5% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

—

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+9.5%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

—

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

11.0%

العائد على حقوق المساهمين يقيس ربحية المساهمين بالنسبة لحجم حقوق الملكية

2.2%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

68.2x

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

1.5x

النسبة المشتركة مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

95.1%

نسبة الخسارة مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

—

قصة النمو

يتسم أداء الإيرادات لشركة CHUBB بإيرادات تأمين (آخر 12 شهرًا) تبلغ 399 مليون ريال سعودي، مقابل إجمالي أقساط مكتتبة (GWP) بقيمة 141 مليون ريال سعودي، مما يعكس هياكل إعادة التأمين وتقاسم المخاطر الخاصة بها. يبلغ معدل النمو المستدام للشركة 9.49%، مدعومًا بعائد حقوق ملكية مستدام بنسبة 1.11%. يشير هذا إلى مسار نمو متحفظ للغاية حيث يتم موازنة اختراق السوق مع الحفاظ على رأس المال، بدلاً من السعي وراء الاستحواذ السريع على حصة السوق على حساب جودة الاكتتاب.

ديناميكيات الربحية

على صعيد الربحية، تُظهر CHUBB انضباطًا قويًا في الاكتتاب بنسبة مجمعة تبلغ 95.07%، مما يشير إلى أن عمليات التأمين الأساسية الخاصة بها مربحة تقنيًا. ومع ذلك، فإن هذه الكفاءة التشغيلية لا تُترجم بالكامل إلى عوائد عالية للمساهمين، حيث يبلغ العائد على حقوق الملكية (ROE) 2.23% فقط. هذا العائد أقل بكثير من تكلفة حقوق الملكية المقدرة (Ke) البالغة 8.70%، والتي تم اشتقاقها بمعامل بيتا قدره 1.0038. يعزى انخفاض العائد على حقوق الملكية جزئيًا إلى قاعدة حقوق ملكية قوية جدًا تبلغ 478 مليون ريال سعودي مقارنة بصافي دخلها البالغ 11 مليون ريال سعودي، مما يعني أنه في حين أن الاكتتاب مربح، فإن رأس المال غير مستغل بشكل كافٍ من منظور العائد الخالص، حتى مع مساهمة الأصول الاستثمارية البالغة 265 مليون ريال سعودي في صافي الربح.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.00

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.7%

Combined Ratio مؤشر كفاءة عمليات الاكتتاب والمصاريف التشغيلية نسبة لصافي الأقساط المكتسبة

95.1%

Loss Ratio صافي المطالبات المتكبدة كنسبة مئوية من أقساط التأمين المكتسبة

—

Expense Ratio تكاليف اكتساب وتطوير الأعمال والمصاريف الإدارية نسبة للأقساط المكتسبة

—

Retention Ratio نسبة أقساط التأمين المحتفظ بها من إجمالي الأقساط المكتتبة

63.5%

عوامل المخاطرة

من منظور المخاطر والملاءة المالية، تقدم CHUBB ملفًا تعريفًا منخفض المخاطر بشكل استثنائي. مع إجمالي حقوق ملكية يبلغ 478 مليون ريال سعودي تدعم إجمالي أصول بقيمة 752 مليون ريال سعودي، تحتفظ الشركة بوسادة رأسمالية ضخمة. تبلغ التزامات عقود التأمين 215 مليون ريال سعودي، والتي يتم تغطيتها بشكل مريح من خلال حقوق الملكية والمحفظة الاستثمارية البالغة 265 مليون ريال سعودي. يضمن هذا الهيكل الرأسمالي الامتثال القوي لمتطلبات الملاءة المالية لمؤسسة النقد العربي السعودي (ساما) ويوفر حاجزًا قويًا ضد صدمات الاكتتاب، على الرغم من أنه يسلط الضوء على استراتيجية تخصيص رأس المال المتحفظة للغاية التي تحد من الرافعة المالية.

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF