تصنيف الحوكمة: B

ENAYA

11.16 ريال / سهم

بتاريخ: May 28, 2026

— P/E Ratio لاثني عشر شهراً الماضية

1.6x P/B Ratio السعر بالنسبة للقيمة الدفترية

— Dividend Yield توزيع الأرباح السنوي / السهم

256.68M SAR القيمة السوقية إجمالي التقييم

1.00 Beta مؤشر المخاطر المنهجية

-22.6% صافي الهامش صافي الربح / الإيرادات

القصة

تُظهر شركة عناية انضباطًا فنيًا في الاكتتاب مع نسبة مجمعة تقل عن 100٪، إلا أنها تكافح لترجمة هذه الكفاءة التشغيلية إلى عوائد إيجابية في صافي الربح للمساهمين.

المصدر: Q1 2026 (2026-05-12)

خلق القيمة -13.3% العائد الزائد على رأس المال (الفرق بين العائد على رأس المال وتكلفة التمويل)

استرداد التدفقات النقدية — السنوات التقديرية اللازمة لتغطية قيمة المنشأة عبر التدفقات النقدية التشغيلية

الأداء والتوزيعات

عائد توزيعات الأرباح إجمالي التوزيعات السنوية مقسومة على سعر السهم

—

معدل النمو المستدام نسبة النمو الداخلي المتاحة للشركة اعتماداً على الأرباح المبقاة

+2.1%

نسبة توزيع الأرباح النسبة المئوية للأرباح الموزعة على المساهمين من إجمالي الأرباح

—

صافي الهامش هامش الربح الصافي المحقق من المبيعات التشغيلية

-22.6%

العائد على حقوق المساهمين يقيس ربحية المساهمين بالنسبة لحجم حقوق الملكية

-4.6%

مضاعفات تسعير السوق

P/E Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي الأرباح المحققة

—

P/B Ratio مقارنة القيمة السوقية للشركة مع صافي القيمة الدفترية لأصولها

1.6x

النسبة المشتركة مضاعف تشغيلي يعكس قوة الرافعة التشغيلية والأرباح قبل الاستهلاك والفوائد

93.8%

نسبة الخسارة مضاعف تسعير الأصول بالنسبة لإجمالي الإيرادات والمبيعات المحققة

—

قصة النمو

يتسم أداء الإيرادات لشركة عناية بتحقيق إيرادات تأمين بلغت 146 مليون ريال سعودي مقابل إجمالي أقساط مكتتبة (GWP) بقيمة 55 مليون ريال سعودي، مما يسلط الضوء على الديناميكيات الانتقالية للاعتراف بالأقساط بموجب المعيار الدولي للتقرير المالي رقم 17. ومع ذلك، فإن مسار النمو المستدام للشركة مقيد، كما يتضح من العائد السلبي المستدام على حقوق الملكية بنسبة -2.29٪ ومعدل النمو المستدام المتواضع البالغ 2.08٪. بدون دورة تراكم رأس المال الإيجابية المدفوعة بالاحتفاظ بالعملاء، يظل توسيع حصة السوق في قطاع التأمين السعودي التنافسي تحديًا هيكليًا.

ديناميكيات الربحية

من وجهة نظر الاكتتاب، تُظهر عناية انضباطًا بنسبة مجمعة قدرها 93.84٪، مما يشير إلى أن عمليات التأمين الأساسية مربحة فنيًا. ومع ذلك، فإن هذه الكفاءة التشغيلية لا تنعكس على صافي الربح، كما يتضح من صافي الدخل البالغ -7 مليون ريال سعودي والعائد على حقوق الملكية البالغ -4.58٪. هذا العائد السلبي لا يتجاوز حاجز تكلفة حقوق الملكية (Ke) البالغ 8.70٪، مما يشير إلى فجوة كبيرة في تدمير القيمة. من المحتمل أن يكون العائق ناتجًا عن النفقات العامة للشركة أو العائد المحدود على قاعدة أصولها الاستثمارية البالغة 35 مليون ريال سعودي، والتي تفشل في تعويض التكاليف غير المتعلقة بالاكتتاب.

المخاطر وهيكل رأس المال

Beta مؤشر المخاطر السوقية المنظمة بالنسبة لمؤشر السوق تاسي

1.00

Cost of Equity الحد الأدنى للعائد المطلوب والمستهدف من قبل مساهمي الشركة

8.7%

Combined Ratio مؤشر كفاءة عمليات الاكتتاب والمصاريف التشغيلية نسبة لصافي الأقساط المكتسبة

93.8%

Loss Ratio صافي المطالبات المتكبدة كنسبة مئوية من أقساط التأمين المكتسبة

—

Expense Ratio تكاليف اكتساب وتطوير الأعمال والمصاريف الإدارية نسبة للأقساط المكتسبة

—

Retention Ratio نسبة أقساط التأمين المحتفظ بها من إجمالي الأقساط المكتتبة

92.3%

عوامل المخاطرة

يرتكز ملف تعريف مخاطر الميزانية العمومية لشركة عناية على إجمالي أصول بقيمة 255 مليون ريال سعودي وإجمالي حقوق ملكية بقيمة 157 مليون ريال سعودي، مما يوفر حاجزًا ضد التزامات عقود التأمين البالغة 74 مليون ريال سعودي. في حين أن وسادة حقوق الملكية تبدو كبيرة مقارنة بالالتزامات، إلا أن الخسائر الصافية المستمرة تشكل تهديدًا مستمرًا لتآكل رأس المال. في البيئة التنظيمية الصارمة لمؤسسة النقد العربي السعودي (SAMA)، يعد الحفاظ على هوامش الملاءة أمرًا بالغ الأهمية، وتعتمد قدرة عناية على الحفاظ على كفاية رأس المال بشكل كبير على عكس عجز صافي الدخل لمنع المزيد من استنزاف قاعدة حقوق الملكية.

تحليل معمّق

← اقرأ تحليلنا المستقل تقرير PDF