ALMAJDIAH
Dar Al Majed Real Estate Co.
بتاريخ: May 28, 2026
الملف التعريفي للشركة
شركة دار الماجد العقارية هي شركة مساهمة سعودية تعمل في مجال التطوير والاستثمار العقاري. تمارس المجموعة والشركات التابعة لها أنشطة المقاولات العامة للمباني السكنية، وإنشاء المباني الجاهزة في المواقع، وتجديد المباني السكنية وغير السكنية، وشراء وبيع الأراضي والعقارات، وأنشطة تقسيم وبيع الوحدات على الخارطة، وإدارة وتأجير العقارات المملوكة أو المستأجرة (السكنية وغير السكنية)، وإدارة وتشغيل الشقق الفندقية، وأنشطة إدارة العقارات مقابل عمولة.
القصة
شركة تطوير عقاري مُدرجة حديثًا تحقق هوامش ربحية قوية وقيمة مضافة تتجاوز تكلفة رأس المال، على الرغم من التراجع الأخير في الإيرادات.
المصدر: Q1 2026 (2026-05-06)
الأداء والتوزيعات
مضاعفات تسعير السوق
قصة النمو
يشبه مسار نمو شركة المجدية مخططًا تحوليًا، ينتقل من التوسع السريع إلى التوحيد الهيكلي. انخفضت الإيرادات من 1,402,306,680 ريال سعودي في السنة المالية 2024 إلى 1,223,878,794 ريال سعودي في السنة المالية 2025، واستمر التراجع إلى 1,163,663,899 ريال سعودي على أساس سنوي. وينعكس هذا الاتجاه في متوسط معدل إعادة الاستثمار السلبي لمدة 5 سنوات بنسبة -123.56٪، وهو أمر نموذجي لمطوري العقارات خلال مراحل جني التدفقات النقدية من المشاريع المكتملة بدلاً من عمليات الاستحواذ الفورية على الأراضي. ونتيجة لذلك، يبلغ معدل النمو المستدام -15.70٪، مما يشير إلى أن القدرة على النمو على المدى الطويل مقيدة حاليًا. ومع ذلك، من المتوقع أن يعوض هذا التراجع التزامات الشركة الرأسمالية المستقبلية الكبيرة البالغة 1,045,000,000 ريال سعودي لمخزون العقارات قيد التطوير، والتي تمثل خط أنابيب كبير لتوليد الإيرادات المستقبلية.
ديناميكيات الربحية
تستند ربحية الشركة إلى أساس عالي العائد، حيث تحقق باستمرار عوائد تتجاوز تكلفة رأس المال. تفتخر المجدية بمتوسط عائد على رأس المال المستثمر لمدة 5 سنوات بنسبة 12.71٪ مقابل متوسط تكلفة رأس المال المرجح بنسبة 7.72٪، مما يخلق فجوة إيجابية في خلق القيمة بنسبة 4.99٪. ويدعم خلق القيمة هذا كفاءة تشغيلية قوية، بهامش تشغيلي على أساس سنوي يبلغ 23.67٪ وصافي هامش ربح على أساس سنوي يبلغ 18.08٪. ومع وصول الأرباح قبل الفوائد والضرائب على أساس سنوي إلى 275,434,276 ريال سعودي وصافي الربح التشغيلي بعد الضريبة إلى 268,884,087 ريال سعودي، تُظهر الشركة إمكانات قوية لتوليد النقد من عملياتها الأساسية، لا سيما من خلال مبيعات وحدات العقارات على الخارطة التي لا تزال بمثابة محرك رئيسي للربحية.
المخاطر وهيكل رأس المال
عوامل المخاطرة
يعد التعامل مع الهيكل الهيكلي للرافعة المالية حقيقة تشغيلية رئيسية لشركة المجدية. تتحمل الشركة عبء ديون كبير، حيث بلغ إجمالي الدين الأخير 1,405,611,600 ريال سعودي، ويتألف في الغالب من تسهيلات مرابحة بنكية مع مؤسسات مالية محلية كبرى. في حين أن الاحتياطيات النقدية تبلغ 245,819,479 ريال سعودي، إلا أن جزءًا كبيرًا من هذا المبلغ (164.7 مليون ريال سعودي) هو نقد مقيد من مدفوعات العملاء على الخارطة، مما يتطلب موافقة تنظيمية من لجنة البيع والتأجير على الخارطة قبل السحب. ينعكس خطر الشركة المنهجي في بيتا مع إعادة التوازن البالغة 1.03، مما يؤدي إلى تكلفة حقوق ملكية تبلغ 8.81٪ وتكلفة دين بعد الضريبة تبلغ 5.97٪. بالإضافة إلى ذلك، تواجه المجدية مخاطر خاصة بالأعمال، بما في ذلك المراجعات المستمرة لفواتير رسوم الأراضي البيضاء بقيمة 18.8 مليون ريال سعودي والتوترات الجيوسياسية الإقليمية الأوسع، على الرغم من أن الإدارة لم تحدد أي تأثير مادي على العمليات حتى الآن.
إفصاحات الحوكمة
نتابع 9 ملفات حوكمة ورقابة رئيسية لهذه الشركة في قاعدة بياناتنا.
توحيد شركة تابعة بحصة ملكية أقلية
تمتلك المجموعة حصة ملكية بنسبة 25٪ في شركة جدة الربيع للعقارات، مع احتفاظ مساهمين فرديين بحصص الأسهم المتبقية. على الرغم من حصة الملكية الأقلية، تقوم المجموعة بتوحيد الكيان لأنها تدير وتسيطر على جميع العمليات والشؤون المالية والاستراتيجية.
تمويل مشروع من شريك في شركة تابعة
تلقت المجموعة تمويلاً لمشروع من شريك في شركة تابعة (طرف ذو علاقة بشركة تابعة) بمبلغ معاملة قدره 1,534,190 ريال سعودي خلال الفترة، مما أدى إلى رصيد مستحق قدره 26,910,636 ريال سعودي كما في 31 مارس 2026.
ملخص تنفيذي من صفحة واحدة
← حمّل الملخص القابل للطباعةاستكشف ملف ALMAJDIAH الكامل
أصول ريسيرش تتابع البيانات المالية وإفصاحات الحوكمة ومؤشرات التقييم لـ ALMAJDIAH. بيانات منظّمة ومحدّثة من كل إفصاح.
ابدأ الاستكشاف ← سجّل مجاناً واستكشف البيانات.